韩国银行货币政策委员会会议纪要（2026年1月）

核心观点与讨论

全球经济形势： 各成员普遍认为全球经济将继续保持温和增长，主要得益于主要经济体的扩张性财政政策、人工智能相关投资以及 accommodative 的货币政策。美国经济预计将超过预期增长，欧元区经济将出现适度复苏，中国经济增速将有所放缓，而日本日元将持续贬值。

韩国经济形势： 韩国经济在出口的支撑下持续复苏，但整体复苏仍显不足，国内需求增长缓慢，产出缺口预计将保持负值。IT 行业，尤其是半导体行业，将继续成为经济增长的主要动力，但非 IT 行业仍将保持低迷。就业市场方面，私营部门就业持续复苏，但青年就业形势依然严峻。

通胀形势： 消费者价格通胀略有下降，但仍高于银行预期。各成员预计通胀将逐渐放缓至目标水平，但需警惕汇率升值、租金上涨等因素带来的通胀压力。

金融市场形势： 国内金融市场总体稳定，但汇率市场波动加剧。韩元兑美元汇率在经历了大幅下跌后有所反弹，但仍处于较高水平。各成员认为，需要密切关注汇率市场的波动，并采取措施稳定市场预期。

政策立场： 大部分成员认为，鉴于当前经济复苏尚未足够强劲，产出缺口预计将保持负值，且通胀压力可控，应维持基准利率不变。同时，需要密切关注房地产市场和汇率市场的风险，并在相关风险缓解后再考虑进一步降息。

关键数据

• 基准利率： 2.50%
• 2026 年经济增长预期： 1.8%
• 2026 年通胀预期： 2%
• 消费者价格通胀： 2.3%
• 韩元兑美元汇率： 中等到上 1,400 韩元/美元

研究结论

韩国央行货币政策委员会在 2026 年 1 月 15 日会议上决定维持基准利率不变，并密切关注未来经济复苏、通胀以及金融市场形势，以实现经济增长、物价稳定和金融稳定的目标。