韩国央行货币政策委员会会议纪要（2025年7月）

七月货币政策委员会会议纪要总结

会议概述

• 会议日期：2025年7月10日
• 与会成员：主席李昌勇（行长）、申成焕、张永松、柳相大（高级副行长）、黄根日、金钟华、李秀亨
• 缺席成员：无
• 参与人员：包括审计官、副行长、各部门局长及首席经济学家等

货币政策决策讨论

所有成员一致认为，综合考虑国内外经济金融环境，应维持基准利率在当前2.50%水平，直至下次会议。

全球经济与金融市场

• 全球经济增长预计放缓，主要受美国关税政策影响
• 国际金融市场风险厌恶情绪显著缓解，地缘政治紧张局势有所缓和
• 美国经济逐步减速，美联储将评估关税政策的通胀影响
• 欧元区经济按预期温和增长，中国经济略有改善但仍面临通缩压力
• 国际金融市场风险偏好增强，但需警惕潜在的不稳定性

国内经济情况

• 出口表现强劲，尤其是半导体行业，推动经常账户顺差扩大
• 消费有所恢复，但建筑业仍疲软，国内需求分化明显
• 就业增长主要来自公共部门，私营部门（尤其是建筑和制造业）仍较薄弱
• 通货膨胀预计将围绕2%目标波动，受需求压力较低支撑
• 房地产市场部分区域房价上涨，家庭贷款激增，引发金融稳定担忧

金融与外汇市场

• 国内金融市场总体稳定，但长期利率上升，家庭贷款增长迅速
• 美元汇率波动较大，但外汇融资条件稳定，资本流入债券市场
• 房地产领域资金涌入，需关注高生产力领域投资不足问题

主要观点与政策建议

• 多数成员认为应维持基准利率不变，理由包括：
  • 经济放缓风险仍存，需观察政策效果
  • 金融失衡风险加剧，尤其是家庭债务问题
  • 美国关税政策不确定性需持续关注
• 部分成员强调需加强宏观审慎政策，警惕房地产市场过热
• 政策制定需平衡经济增长与金融稳定，未来利率调整需综合评估：
  • 贸易谈判进展
  • 财政政策效果
  • 家庭债务与房地产市场动态
  • 主要经济体货币政策变化

结论

会议最终决定维持基准利率在2.50%，同时强调需密切监测经济复苏进展、金融稳定风险及外部环境变化，未来政策调整将基于全面评估结果。