贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：特朗普政府暂未实施15%的122条款临时关税，美伊形势缓和，黄金维持在5150美元/盎司上方；市场消化美国关税政策负面影响，工业需求预期修复及关键矿产战略价值预期推高银铂钯价格。建议投资者持偏多思路，但严格控制仓位规避短期波动风险。本周关注美国关税政策、美伊谈判、特朗普国情咨文及德国总理访华。
• 中线行情：特朗普明确下届美联储主席人选，消除市场避险需求，贵金属回调合理。沃什偏鹰派政策立场对黄金长周期牛市影响有限，但对中周期牛市有压缩作用，对银铂钯利多。维持黄金中周期和长周期上涨、银铂钯中周期强于黄金观点。建议下跌动能减弱后继续做多，警惕美联储收紧货币政策风险。2025年11月以来资金大量涌入贵金属市场，推高价格波动性，金银年化波动率分别达30%和80%，建议适当降低仓位。

二、贵金属市场相关图表

• 多张图表展示贵金属市场数据（来源：Wind，建信期货研究发展部）

三、主要宏观事件/数据

1. 美国计划征收10%临时关税，特朗普坚持15%税率立场未变，加剧市场困惑。
2. 美国计划利用AI程序为关键矿产设定参考价格，推动全球金属贸易区建设，初期聚焦锗、镓、锑和钨。
3. 2026年春节假期国内出游5.96亿人次，总花费8034.83亿元，创历史新高，但每日人均花费不及去年。
4. 特朗普表示对伊朗首选外交手段，但愿动用武力；伊朗外长称协议近在咫尺，前提是优先外交。