LLDPE 概述
- 基本面：宏观方面，1月制造业PMI为49.3%，落入收缩区间；中东美伊局势升级，原油上涨，地缘政治溢价支撑聚烯烃成本；美最高法院裁定特朗普关税违法，其宣布对全球加征15%进口关税，制品未来出口可能受影响；国内3月两会可能的刺激政策、中美谈判博弈增加需求预期。供需端，农膜企业低负荷复工，管材复工受限。当前LL交割品现货价6650（+10），基本面整体中性。
- 基差：LLDPE 2605合约基差-127，升贴水比例-1.9%，偏空。
- 库存：PE综合库存62.7万吨（+25.9），中性。
- 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
- 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。
- 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计开盘反弹，地缘政治扰动油价，成本支撑强，库存中性，下游需求尚未恢复，预计PE今日走势震荡。
- 利多：成本支撑、地缘溢价原油上涨。
- 利空：下游需求偏弱。
- 主要逻辑：供过于求，供需边际变化敏感。
- 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈。
PP 概述
- 基本面：宏观方面同LLDPE；供需端，塑编复工速度偏慢，BOPP复工较快但面临部分成品库存压力。当前PP交割品现货价6680（+0），基本面整体中性。
- 基差：PP 2605合约基差-40，升贴水比例-0.6%，偏空。
- 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
- 主力持仓：PP主力持仓净多，翻多，偏多。
- 预期：PP主力合约盘面震荡，预计开盘反弹，地缘政治扰动油价，成本支撑强，库存中性，下游需求尚未恢复，预计PP今日走势震荡。
- 利多：成本支撑、地缘溢价原油上涨。
- 利空：下游需求偏弱。
- 主要逻辑：供过于求，供需边际变化敏感。
- 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈。
供需平衡表
- 聚乙烯供需平衡表（具体数据未提供）。
- 聚丙烯供需平衡表（具体数据未提供）。
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