天然橡胶日报：震荡偏多

天然橡胶日报：震荡偏多 发布日期：2026年2月25日 一、行情表现 2月25日，天然橡胶主力合约收盘价17240元/吨，当日涨跌幅+2.1%。 二、供给方面 2026年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）为21.4万吨，同比降10%。1月，出口到中国天然橡胶为7.7万吨，同比降13%。 2月中下旬，泰国、印尼等主产国逐步进入低产季，叠加局部降雨影响出胶量，原料产出同比偏低。伴随原料产出有限，叠加橡胶加工厂因囤货存在抢夺现象，原料收购价格存有支撑。国内云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档，市场整体呈现供应偏紧格局。按照ANRPC天然橡胶生产国联合会成员产量规律，1月份开始产量应该会逐步下降，整个一季度产量大概率会下滑。且按照往年规律，1、2月份的橡胶进口量大概率也会下滑。 三、需求方面 2026年2月13日我国半钢胎开工率为59.44%，高于历年同期均值，开工率偏高。2026年2月13日我国全钢胎开工率为42.40%，高于历年同期均值，开工率偏高。 节后下游企业集中复工复产，下游轮胎企业开工率将进一步抬升，需求端补库存在刚需，海外需求有修复预期，市场交易氛围整体有望提升。近年来新能源汽车渗透率快速提升，低滚阻轮胎等高性能橡胶产品需求激增，而传统燃油车市场萎缩导致通用橡胶产品产能供需错配。 四、库存方面 据隆众资讯统计，截至2026年2月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.77万吨，环比上期增加6.1万吨，增幅10.05%。 四、基差方面 截至2月24日，与基准地为云南的橡胶现货价格比较，基差是-330元/吨，从绝对值来看低于全年基差均值，处于历史低位，有扩大的空间。 六、综上所述 橡胶低产季下原料价格坚挺，产量担忧增加，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力，市场处于供需博弈阶段，预计偏多震荡为主。 冠通期货姚金良 执业资格证书编号：F03102587/Z0020308 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。