产业矛盾累积，成本支撑减弱

玻璃纯碱：供需矛盾仍存，纯碱偏弱运行

• 市场分析：
  • 玻璃：期货盘面偏强震荡，现货价格持平。沙河出货较好，华东、华中、华南市场价格暂稳，东北市场稳定。浮法玻璃现货价格1269元/吨。
  • 纯碱：期货盘面偏强震荡，现货价格阴跌。企业库存去库放缓，逐步转向累库。纯碱开工率83.83%，装置开工正常。
• 供需与逻辑：
  • 玻璃：地产数据压制反弹高度，但传统消费旺季或带来消费回升和库存去化。当前处于近月资金博弈阶段。
  • 纯碱：需求端受玻璃影响薄弱，库存增加压力增大，长期供需仍偏宽松。
• 策略：
  • 玻璃：震荡。
  • 纯碱：震荡偏弱。
  • 跨期/跨品种：无。
• 风险：宏观政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

双硅：节后复工启动，静待需求验证

• 市场分析：
  • 硅锰：期货节后开市震荡调整，增仓41065。北方市场价格5580-5680元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。库存压力较大，供需相对宽松。
  • 硅铁：期货微跌，增仓15984。现货市场持稳，72硅铁价格5150-5200元/吨，75硅铁价格5850-6000元/吨。
• 供需与逻辑：
  • 硅锰：下游钢厂复产将提振需求，锰矿价格坚挺，南非关税政策等或提升成本。
  • 硅铁：供给压力下降，钢厂刚需回暖，但国内电价下移及产能宽松压制价格。
• 策略：
  • 硅锰：震荡。
  • 硅铁：震荡。
• 风险：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。