成本端支撑偏强，沥青期现价格受到抬升

市场分析：

• 2月24日沥青期货主力BU2604合约收盘价3348元/吨，上涨55元/吨，涨幅1.67%，持仓增加2521手至14.6万手，成交量减少14510手至15.44万手。
• 卓创资讯重交沥青现货价格：东北3506—3700元/吨，山东3290—3340元/吨，华南3300—3350元/吨，华东3250—3300元/吨。

核心观点：

• 春节假期后，伊朗局势升温及美伊谈判分歧导致原油价格走高，沥青期货和现货价格均上涨，但实际成交量偏低。
• 沥青市场整体供需两弱，矛盾有限。委内瑞拉原油供应收紧促使国内炼厂切换原料，部分炼厂采购伊朗原油替代马瑞原油，成本端增加可能可控。
• 若中东地区冲突加剧，原料端风险将进一步提升。

策略：

• 单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势发展。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。

风险因素：

• 原油价格大幅波动、地缘冲突、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表：

• 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数及主力合约收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量，国内沥青及独立炼厂产量，国内沥青消费（道路、防水、焦化、船燃），沥青炼厂及社会库存等图表。

资料来源：

• 同花顺、钢联、华泰期货研究院、百川资讯、隆众资讯等。

研究员：

• 潘翔、康远宁。