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石油沥青日报:成本端驱动偏强,期价受到提振

2023-01-20潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁华泰期货甜***
石油沥青日报:成本端驱动偏强,期价受到提振

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、1月19日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2306合约下午收盘价3866元/吨,较昨日结算价上涨81元,涨幅2.13%;持仓335965手,环比减少6494手,成交206835手,环比减少111544手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,3806-3906元/吨;山东,3580-3650元/吨;华南,4150-4400元/吨;华东,3900-3950元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格:华南,4530-4610元/吨;华东,3340-3500元/吨;北方,3340-3500元/吨。 4、俄罗斯副总理诺瓦克:最近,俄罗斯石油的折价有所增加,但考虑到局势变得稳定,折价将减少。俄罗斯没有与欧佩克+讨论石油减产的可能性。 5、美国能源部长格兰霍姆警告众议院共和党人不要采纳限制总统动用战略石油储备的法案。 核心观点 ■ 市场分析 当前国内沥青市场处于低库存、低供应、弱需求的状态,临近春节假期市场交投十分清淡,现货价格大体持稳。在节前效应的影响下,沥青自身缺乏明确的价格方向指引。与此同时,近日原油端的强势对沥青期价形成一定拉动效应。但考虑到假期期间外盘油价存在大幅波动的风险,建议节前观望为主。春节期间如果市场环境没有出现大的变化,基于沥青供应偏紧的现实,如果2月排产量保持低位(甚至进一步下滑),节后需求逐步回归后基本面有望维持坚挺,届时可以继续关注低位配多BU的机会。 ■ 策略 春节前观望为主,节后关注逢低多BU机会 ■ 风险 无期货研究报告|石油沥青日报2023-01-20 成本端驱动偏强,期价受到提振 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2023/1/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位:元/吨 ............................................................................................................................. 3 图 2:沥青与国际原油比价丨单位:美元/桶;元/吨 ...................................................................................................................... 3 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位:元/吨 ..................................................................................................................................... 3 图 4: 山东炼厂沥青综合利润丨单位:元/吨 ................................................................................................................................. 3 图 5: 华东基差季节性丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 3 图 6: 山东基差季节性丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 3 图 7: 东北基差季节性丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 8: 华东-山东季节性丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................ 4 图 9: 焦化利润丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 4 图 10: 国内汽柴油价差丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................... 4 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位:无 ................................................................................................................................................. 4 图 12: 沥青炼厂开工率丨单位:无 ................................................................................................................................................ 4 图 13: 主要地区炼厂库存率丨单位:无 ........................................................................................................................................ 5 图 14: 主要地区炼厂开工率丨单位:无 ........................................................................................................................................ 5 图 15: 沥青社会库存率丨单位:无 ................................................................................................................................................ 5 图 16: 交易所库存丨单位:万吨 .................................................................................................................................................... 5 石油沥青日报丨2023/1/20 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位:元/吨 图 2:沥青与国际原油比价丨单位:美元/桶;元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位:元/吨 图 4: 山东炼厂沥青综合利润丨单位:元/吨 数据来源:Wind百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:Wind百川资讯 华泰期货研究院 图 5: 华东基差季节性丨单位:元/吨 图 6: 山东基差季节性丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 0204060801001201401000200030004000500060002021/012021/072022/012022/072023/01沥青主力收盘价(左轴)Brent主力结算价WTI 结算价01000200030004000500060000501001502002021/072022/012022/072023/01BU/WTI结算价:WTI期货结算价:沥青(右轴)1600210026003100360041004600510056002021/012021/072022/012022/07沥青期货价格重交华南重交华东重交东北-2000-1500-1000-50005001000150001020304050607080910111220192020202120222023-600-400-20002004006008001000120014000102030405060708091011122020202120222023-600-400-200020040060080010000102030405060708091011122020202120222023 石油沥青日报丨2023/1/20 图 7: 东北基差季节性丨单位:元/吨 图 8: 华东-山东季节性丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图 9: 焦化利润丨单位:元/吨 图 10: 国内汽柴油价差丨单位:元/吨 数据来源:隆众资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研

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