农业先机第二期生猪肉牛春节复盘20260222

2026年02月24日14:27 关键词 猪价产能库存春节价格供给需求消费养殖市场牛肉肉牛涨幅消费端情绪预期投资策略牧原德康威视章节速览 00:00春节后猪价走势及原因分析 对话回顾了春节后猪价的波动情况，指出价格先扬后抑，维持弱势。猪价弱势的原因在于产能和库存的叠加影响，包括去年母猪增加导致的生猪出栏惯性增多，以及节前降重带来的库存增加。此外，春节假期期间供给减少导致触底反弹，但随着开工恢复正常，供应增多，猪价再次走弱。 农业先机第二期-生猪肉牛春节复盘-20260222_导读 2026年02月24日14:27 关键词 猪价产能库存春节价格供给需求消费养殖市场牛肉肉牛涨幅消费端情绪预期投资策略牧原德康威视章节速览 00:00春节后猪价走势及原因分析 对话回顾了春节后猪价的波动情况，指出价格先扬后抑，维持弱势。猪价弱势的原因在于产能和库存的叠加影响，包括去年母猪增加导致的生猪出栏惯性增多，以及节前降重带来的库存增加。此外，春节假期期间供给减少导致触底反弹，但随着开工恢复正常，供应增多，猪价再次走弱。整体来看，猪价受供需关系影响，处于相对弱势状态。 03:17猪价走势分析：中短期看跌，长期低价低波 讨论了猪价的中短期和长期走势。中短期预计2-3月仍偏弱，但跌幅有限，因库存压力有所缓解。长期则维持低价低波的判断，源于产能难去和透明产能战略的影响，这限制了价格波动幅度。 05:13春节后生猪与肉牛市场分析：供需矛盾与情绪影响 春节期间，生猪市场价格维持低位，产能出现微增迹象，但需求端表现疲软，消费旺季未有效支撑价格，市场对节后行情持悲观态度，但对下半年反转抱有期待。肉牛市场同样面临需求疲软与替代品压力，整体市场情绪谨慎，投资策略建议关注强阿尔法标的。 11:23肉牛市场行情向好，价格与消费双轮驱动 春节期间，肉牛市场价格呈现平稳上行趋势，全国批发市场牛肉均价达到66元/公斤，主产区和终端市场涨幅明显，尤其在内蒙古和贵州等地。消费端显示韧性，节日效应显著，高端产品需求旺盛，线上销售贡献增量，形成多渠道销售模式。养殖端情绪改善，价格上行预期增强，支撑短期市场。宏观经济复苏背景下，中高端餐饮对优质国产牛肉的需求将逐步释放，成为需求端重要支撑。 14:21肉牛市场供给偏紧，周期上行趋势确认 对话分析了肉牛市场供给收缩延续、价格回暖背景下能繁母牛补栏积极性不高的现象，指出产能恢复速度慢于预期，市场偏紧趋势将持续至2728年。建议投资策略围绕周期上行主线，重点推荐UME等核心标的，同时关注肉牛周期受益的其他标的。生猪市场压力凸显，肉牛市场则表现为价格情绪供给多从编辑上的特征。将持续跟踪两大板块指标变化，及时更新观点。 发言总结 发言人2 他，即浙商证券的农业分析师张欣怡，在春节期间对生猪和肉牛市场进行了深入分析。生猪市场春节期间价格维持在11.7元/公斤，归因于集团主体停售及屠宰场歇业，导致市场流动性紧张。节前两周全国生猪均价为12.42元/公斤，处于近五年同期低位，较前两年同期下降约20%。短期内价格下行风险增加，尽管一月能繁母猪环比微增0.38%，但供应压力依旧。需求端，春节消费未有效支撑猪价，家庭采购倾向小包装短周期，餐饮需求恢复不及预 期，市场情绪偏悲观，但对下半年猪价反弹有较强预期。 肉牛市场表现相对较好，牛肉价格春节期间平稳上行，得益于市场需求韧性和消费升级趋势，线上线下销售模式拓宽了消费场景。肉牛养殖端情绪改善，产能恢复较慢，但对未来的市场表现持乐观态度。投资策略方面，建议关注肉牛板块标的，如UME、现代牧业、澳亚集团等。总体来看，他认为生猪市场面临下行压力，而肉牛市场展现出积极增长态势，将继续监控市场动态，提供最新观点。 发言人1 他，即浙商研究所副所长、农业研究员钟凯峰，在新年特别节目中连续第二天对农产品板块进行推荐，特别强调了农业后期的重要性。钟研究员首先回顾了春节期间猪肉价格走势，指出猪价经历了先升后降，整体处于弱势，价格维持在12元以下。他分析称，这主要是由于产能与库存周期的叠加影响，导致了阶段性供应过剩。对于中短期走势，钟研究员认为春节后猪价可能仍会偏弱，但态度并不悲观。从全年来看，他预计猪价将维持低价波动状态，这主要是基于产能去化困难及透明产能战略等因素的考量。最后，他将讨论话题转交给同事，并对听众的参与表示感谢。 问答回顾 发言人1问：对于未来猪价的走势，您怎么看？ 发言人1答：中短期来看，即春节后2、3月份，猪价仍将以下跌为主基调，但可能不会跌得太深，有效跌破十块钱以下的概率不大，因为之前部分库存压力已得到一定程度的释放。而从全年视角看，我们延续之前的判断，认为低价价低波的局面将持续，即使出现变化，改变这一局面也不是短期内能完成的，因此今年全年仍将以低价价低波为特点。 发言人1问：春节期间，猪价的整体情况是怎样的？ 发言人1答：春节期间，猪价呈现先扬后抑的走势。节前腊月28日到初四期间，猪价有所反弹至12块多，但随后几天又开始下跌，尤其是最近几天跌幅较大，目前价格与节前低点相近，维持在12块钱以下，整体处于弱势通道中。 发言人2问：接下来关于生猪市场的分析，将由哪位同事来进行？ 发言人2答：接下来将由浙商证券的农业分析师张欣怡来重点复盘春节期间生猪和肉牛市场的表现，并详细分析产能、价格和情绪的边际变化。 发言人2问：从产能数据来看，一月份能繁母猪环比增长的主要原因是什么？ 发言人2答：一月份能繁母猪环比微增0.38%的主要原因有两个方面：一是死猪价格边际回暖，全国死猪均价达到300块钱一头，环比上涨30%，这使得养殖户淘汰母猪的意愿下降；二是养殖盈利的边际修复，自繁自养的盈利水平接近平均线，亏损压力的边际缓解支撑了产能稳定性。 发言人2问：2月份国内重点企业的出栏量相比1月份有何变化？ 发言人2答：2月份国内重点企业的出栏量比1月份下降了大约15%。但由于二月份有效出栏天数较少（约23天，扣除春节假期5天），因此日度出栏压力较大，环比上升超过14%。从卓创数据来看，二月份样本企业的日均出栏计划达到86万头左右，比1月份的日均出栏量增长了33%。 发言人2问：节前养殖端抢跑的动力如何，以及节后可能的产能出清情况如何？ 发言人2答：节前养殖端抢跑的动力非常足，部分区域如东北、山西、福建等地的生产进度已达54%以上，尤其是北方地区。这反映出大家对于节后的预期较为悲观，认为节后可能会有进一步的产能出清。 发言人2问：春节期间生猪屠宰量的情况如何？ 发言人2答：春节期间（腊月16日至除夕）生猪累计屠宰量比2025年同期下降约30%，比2024年同期下降约8%。消费旺季的量增并未得到有效体现，终端备货意愿边际减弱，家庭采购更倾向于随吃随买，而餐饮端需求恢复不及预期，且牛羊肉、鸡肉等其他肉类替代效应对猪肉消费造成压力。 发言人2问：肉牛市场的情况如何？春节期间牛肉价格及消费特点是什么？ 发言人2答：肉牛市场整体呈现多重边际向好趋势，价格平稳上涨。春节期间牛肉价格平稳上行，终端消费表现出节日效应明显、消费升级趋势延续以及销售渠道多元化的特征。近期肉牛养殖端情绪改善，尤其在内蒙古通辽地区，养殖户补栏意愿增强，价格有望进一步提升。春节期间牛肉价格保持平稳上涨态势，主产区和终端市场的牛肉价格均有不同程度的提高。消费特点表现为节日效应显著、消费升级趋势明显，消费者对高品质牛肉的支付 意愿增强，同时销售渠道呈现多元化，线上线下融合销售模式拓宽了牛肉消费场景和半径。 发言人2问：对于2026年下半年生猪行情反转的预期及当前市场情绪如何？ 发言人2答：市场对于2026年下半年生猪行情反转的预期较强，自去年10月份以来母猪持续去化，推动了这一预期升温。然而，市场情绪普遍悲观，认为节后猪价可能继续低位徘徊，而养殖端存在一定的抗价情绪，等待下半年行情好转。 发言人2问：对于肉牛产业未来投资策略有何建议？ 发言人2答：随着宏观经济复苏，中高端餐饮对优质国产牛肉的需求将逐步释放，成为需求端的重要支撑。建议重点围绕肉牛产业周期上行和扩散主线进行投资，推荐关注如UMI（为年度金股）、现代牧业、澳亚集团、中国圣牧等核心标的，以及其他可能受益于肉牛周期的公司。