借钱价格窄幅波动，港口累库不及预期

市场分析显示，当前期现货煤价维稳运行，节前煤价环比上行，但节后市场供需恢复情况需重点关注。供给方面，节前主产地民营煤矿基本放假，供给收缩，主要由国有大矿支撑，下游以长协拉运为主；印尼政策不确定性加剧市场观望情绪，印尼矿方报盘稀少，报价及投标价涨幅明显，但国内招标谨慎。消费方面，节前港口以长协煤为主，市场煤成交偏少。库存方面，贸易商心态乐观，普遍捂货惜售，春节期间港口库存未实质性累库。供需与逻辑方面，近期煤价因过节缺乏弹性，短期供需难以恢复节前水平，需关注供应格局变动及非电煤消费补库情况。风险点包括春节补库节奏、煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。

图表方面，包括鄂尔多斯Q5500和Q5000价格、462家样本矿山动力煤日均产量及产能利用率、火力发电量及全社会用电量、462家样本矿山动力煤库存、55港及秦皇岛港动力煤库存、大秦线动力煤发运量（5日均值）等数据。

价格及价差方面，节前煤价环比上行，市场维稳，关注节后供需恢复情况。供给数据来源为钢联、华泰期货研究院；消费数据来源为钢联、华泰期货研究院；库存数据来源为同花顺、钢联、华泰期货研究院。

本期分析研究员包括余彩云、邝志鹏、刘国梁、邢亚文，并附有从业资格号和投资咨询号。报告包含免责声明，强调内容仅供参考，不构成投资建议，并保留版权所有。