海外宏观周报（2026年第8期）春节期间海外市场宏观大事一览

一周综述

春节期间，国际市场宏观事件频发。美国联邦最高法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税措施违宪，相关关税将停止征收，包括“芬太尼关税”和“对等关税”，但基于232和301条款的关税不受影响。特朗普随后推出新的“122关税”，税率为15%，期限150天，以防止美国关税短期大幅下滑，预计将导致中国输美关税整体小幅下降，谈判地位更有利。

美国多项重磅宏观数据发布，经济“滞胀”特征与强劲的就业数据并存，市场对美联储6月是否降息的预期仍为50对50。美国与伊朗虽完成第二轮谈判但局势依旧紧张，美国或随时发动军事打击。高市早苗确认当选日本首相，将加快预算案审议。

交易模式

美国经济不确定性增加，繁荣与衰退交易更替。

关键数据

• 美国：四季度GDP低于预期，个人消费支出和收入放缓，核心PCE物价回升，房地产数据企稳。
• 欧洲：英国通胀下降，欧洲PMI全面回升。
• 日本：GDP环比微增，CPI涨幅回落。

重要事件

• 美国：联邦最高法院裁定关税违法，特朗普加征122关税；美联储公布1月会议纪要，显示官员对利率未来走向的分歧；特朗普考虑对伊朗进行军事打击。
• 欧洲：法国政府正式公布2026年国家预算案。
• 日本：高市早苗当选后发表首次施政方针演说。
• 其他地区：加拿大加入欧洲安全行动计划。

本周关注

美国1月PCE、PPI、耐用品新订单等。