春节假期海外大事一览假期海外事件点评春节假期期间海外局势出现多番变

核心观点与事件概述

• 美伊谈判与地缘风险：美国与伊朗在瑞士日内瓦举行第二轮间接谈判，但双方在核心领域分歧较大，美方持续加码武力部署。市场担忧谈判不畅可能引发军事冲突，导致原油供给中断风险，布油期货价格假期内突破71美元/桶。
• 俄乌冲突进展：俄美乌三方会谈未取得实质性进展，领土及安全保障等核心问题仍未解决。
• 美国最高法院裁决：裁定特朗普“IEEPA关税”违法，但预计对经济和市场影响有限，特朗普政府备选措施将衔接。受影响的板块包括半导体、药品、无人机等，对中国而言，美国对华关税将降低5%，中美贸易有望修复。
• 美国经济与通胀数据：2025年四季度美国GDP环比折年率回落，主要受联邦政府停摆扰动，核心经济动能稳健，AI投资是重要引擎。12月核心PCE超预期，通胀粘性偏强，1月议息会议纪要显示美联储官员分歧加大，短期降息预期纠结。

市场表现与结论

• 资产表现：全球股市多数上涨，美股、欧洲主要市场全线上涨；大宗商品涨跌分化，原油、白银、小麦上涨，黄金、锡、天然气下跌；美元指数上涨，人民币相对美元升值；美国国债收益率上涨，日本国债收益率下跌。
• 权益市场：港股能源、半导体、软件表现较强，但美元走强压制港股，人民币升值及特朗普访华提振风险偏好。
• 短期展望：降息交易将较为胶着，受美国较强通胀和经济数据掣肘。

风险提示

• 美国经济超预期回落，通胀超预期回升。
• 全球地缘政治风险升级，俄乌危机、巴以冲突等。
• 中美关税摩擦进一步升级。