长江金属大化工交运联合深度资源大时代下一个战略品种在哪里

2026-02-24 未知机构 Mascower

这轮有色资源品行情显著，主要由逆全球化地缘主义和双碳管控催生的第二类稀缺资源驱动。具体可分为三类：

战略性稀缺资源：
- 中国在电解铝、化工&石化、油运等具备全产业链和成本优势领域，通过攫取海外原料和下游出口利润，打造中国供给定价权战略制造。
- 美国部分高精尖产业（如民航、燃机、芯片）因关税和地缘因素成为战略资源。
全球性稀缺资源：
- 逆全球化下各国制造业回流和战略补库，边际提升制造业需求韧性。
- 降息范式下金融流动性传导至实体修复，大宗轮动周期为“有色-化工-原油”，后续空间值得期待。
价格低位与利润弹性：
- 相比屡创新高的有色资源，电解铝、化工、炼化和航空价格处于历史相对低位，构筑极强安全边际。
- 供给被约束的冶炼制造利润率显著低于矿产，一旦价格反弹，利润弹性十分突出。