医美终端春节跟踪要点小结要点总结医美终端景气度稳健上升符合

要点总结

医美终端景气度与复苏趋势

• 整体景气度：1-2月医美终端景气度稳健上升，符合预期。1月营收同比+11%，客流同比+15%；2月营收预计同比-3%~-4%，客流预计-8%~-9%。1-2月合计营收预计+6%~+7%，客流+8%~+9%，客单价预计-4%。
• 复苏趋势：当前复苏趋势已初步显现，后续3月大促有望成为进一步验证β观测周期，重点跟踪终端复苏延续性、高端老客消费改善持续性及核心新品放量表现。

区域、客群与业态分化

• 区域分化：一线及新一线城市节后预约回升更快，假期缩短至3–5天；二三线城市放假6–7天，部分三线城市至2月24–25日才恢复营业。
• 客群结构：春节以中高端老客为主，年消费5–10万客群占比最高。1–2月客流结构：年消费2–5万约10%、5–8万约40%、8–10万约30%、10万以上约20%。其中年消费8–10万高端客群客流增速约15%，高于整体水平。
• 分业态表现：
  • 连锁直客机构：一线假期短、二三线假期偏长。
  • 轻医美连锁（芙艾、静和、张小熊等）：集中布局一线/新一线，主打年轻白领，部分营业至除夕，复工更早，2月23日预约已恢复至70%–80%。
  • 渠道医美机构：放假7–10天，部分客流提前回流至营业更早的连锁机构。

3月大促展望

• 营收预期：3月仍为行业重要大促节点，预计营收同比+10%（2025年3月同比+12%）。
• 促销策略：
  • 新品推广：重点围绕肉毒（复锐）、重组胶原（巨子、创健）展开。
  • 基础项目：水光、光子、老款肉毒继续降价走量，新品维持利润。
  • 上游议价：加强与上游议价争取优惠，提升OEM代工产品销售占比。

高增长品类梳理

• 童颜针/童颜水光：回颜臻、舒颜萃等。
• 复合动能素水光：冻妍、缇透等。
• 重组胶原蛋白：1–2月预计维持高增。