铁矿石供需基本面矛盾加剧 螺纹钢淡季需求显著走弱

发布时间：2026-02-13 13:09:00作者：广金期货来源：广金期货 行情复盘 2月12日，螺纹钢期货主力合约收跌0.23%至3050.0元。 持仓量变化 2月12日收盘，螺纹钢期货持仓量：-34123手至2029537手。 背景分析 螺纹钢表观消费环比下降45.73万吨至101.91万吨，显示建筑用钢需求在春节淡季处于低位;热轧卷板表观消费下降9.35万吨至296.19万吨，制造业需求亦出现边际放缓。 后市展望 在强季节性淡季与终端需求疲软的共同影响下，库存压力将持续对现货价格形成压制，中长期钢价预计将偏弱运行。 研报正文研报正文 【铁矿石】 核心逻辑： 1、供需基本面矛盾加剧，需求端边际走弱。当前样本高炉钢厂亏损面仍近6成，日均铁水产量在228万吨附近近期表现基本持稳，部分钢厂因成材库存高企推迟复产计划;一季度传统淡季下，下游钢材需求疲软态势未改，钢厂采购以按需补库为主，对焦矿需求支撑持续减弱。 2、供应过剩压力实质性落地，库存压制凸显。几内亚西芒杜铁矿已兑现到港，但受主要受制于铁路牵引机车不足及港口交驳作业效率低下等因素影响，导致其2026年全年供给量或低于2000万吨。不过澳巴存量项目加大发运量，使得进口铁矿供应整体充裕;近四周45座港口铁矿到港量10594.8万吨，环比-2.50%，同比+19.71%，创近5年最高位，中长期矿价承压显著。 【螺纹钢】 核心逻辑： 1、供应压力分化，但淡季整体需求显著走弱。产量方面，螺纹钢本周产量下降22.52万吨至169.16万吨，钢厂因亏损扩大而增加减产，但绝对产量仍处高位;热轧卷板产量微降1.40万吨至307.76万吨，供应保持平稳。需求方面，螺纹钢表观消费环比下降45.73万吨至101.91万吨，显示建筑用钢需求在春节淡季处于低位;热轧卷板表观消费下降9.35万吨至296.19万吨，制造业需求亦出现边际放缓。 2、钢材总库存压力加大。最新一周五大钢材总库存增加104.98万吨至1442.73万吨，累库速度加快。其中，螺纹钢合计库存增加67.25万吨至586.82万吨，社会库存单周增加57.31万吨，反映终端需求清淡，贸易环节库存压力明显上升;热轧卷板合计库存增加11.57万吨至370.77万吨，也转为累库状态。在强季节性淡季与终端需求疲软的共同影响下，库存压力将持续对现货价格形成压制，中长期钢价预计将偏弱运行。 关联品种关联品种螺纹钢铁矿石所属公司：广金期货