铁矿石供需基本面矛盾加剧 螺纹钢高库存持续施压价格

螺纹钢

核心逻辑：

1. 供需双弱：螺纹钢供应端产量微降，需求端表观消费环比下降28.76万吨至147.64万吨，反映地产与基建需求进入传统淡季低谷；热轧卷板表观消费环比下降5.87万吨至305.54万吨，制造业需求韧性边际转弱。
2. 库存压力加剧：螺纹钢库存合计增加44.04万吨至519.57万吨，厂库与社库双增；热轧卷板库存增加3.62万吨至359.20万吨，社会库存持续积累。

后市展望：淡季累库压力空前突出，钢材高库存将持续施压现货价格，中长期钢价下行压力不减。

关键数据：

• 螺纹钢主力合约收跌0.29%至3101.0元；资金流向整体流入1.81亿元。
• 钢材总库存增加59.24万吨至1337.75万吨，螺纹钢库存占比32.6%。

铁矿石

核心逻辑：

1. 需求端边际走弱：样本高炉钢厂亏损面近6成，日均铁水产量228万吨附近持稳，部分钢厂推迟复产；下游钢材需求疲软，对焦矿需求支撑减弱。
2. 供应过剩压力凸显：几内亚西芒杜铁矿到港受限，2026年供给或低于2000万吨，但澳巴增量发运使进口铁矿供应充裕；近四周港口铁矿到港量10594.8万吨，环比-2.50%但同比+19.71%，创近5年最高位。

后市展望：供需基本面矛盾加剧，中长期矿价承压显著。

关键数据：

• 近四周港口铁矿到港量10594.8万吨，同比+19.71%。
• 高炉钢厂亏损面近6成，日均铁水产量228万吨。