螺纹钢周报：淡季供需走弱 螺纹反弹空间有限

----国信期货螺纹钢周报 2023年12月31日 1螺纹钢期货行情回顾 目录CONTENTS 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 行情回顾 第一部分 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.国家统计局数据显示，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1—10月份收窄3.4个百分点。1-11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22411.4亿元，同比下降6.2%；股份制企业实现利润总额51593.7亿元，下降3.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%；私营企业实现利润总额20023.1亿元，增长1.6%。11月份，规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%。 2.国家统计局数据显示，1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22411.4亿元，同比下降6.2%；股份制企业实现利润总额51593.7亿元，下降3.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%；私营企业实现利润总额20023.1亿元，增长1.6%。 3.国家统计局数据显示，1—11月份，采矿业实现利润总额12277.2亿元，同比下降18.3%；制造业实现利润总额50987.1亿元，下降4.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6558.5亿元，增长47.3%。 4.国家统计局数据显示，1—11月份，主要行业利润情况如下：黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长275.6%，电力、热力生产和供应业增长58.2%，有色金属冶炼和压延加工业增长21.8%，电气机械和器材制造业增长17.2%，通用设备制造业增长9.4%，汽车制造业增长2.9%，专用设备制造业下降1.0%，纺织业下降1.8%，石油和天然气开采业下降8.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降11.2%，农副食品加工业下降11.8%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降14.1%，非金属矿物制品业下降25.6%，煤炭开采和洗选业下降25.9%，化学原料和化学制品制造业下降38.5%。 5.财政部公布，1-11月，国有企业营业总收入762285.3亿元，同比增长3.9%。1-11月，国有企业利润总额41215.3亿元，同比增长7.0%。 政策面信息 1.中央气象台24日解除了连续发布的低温预警。本周，全国大部地区在升温的趋势中，不过北方不时还会受到冷空气影响，形成气温波动。中央气象台预计，今天（25日）至27日，12月30日至2024年1月1日前后，有两股冷空气影响我国北方地区，但冷空气强度总体较弱，不会改变气温回升的趋势。 2.据钢联不完全统计，2023年国内钢铁产能置换涉及新建炼钢产能3810.7万吨，新建炼铁产能3743.38万吨；涉及淘汰炼钢产能超5020.14万吨，淘汰炼铁产能4979.83万吨。 1.2螺纹钢主力合约走势 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——股票市场 2.3比价——内外 2.4比价——产业链其他商品 2.5比价——钢材现货及期货 2.6螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.4高炉开工 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.12钢厂螺纹钢库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 3.15消费显示——水泥价格 3.16下游高频数据——土地成交面积 3.17下游高频数据——地产成交 后市展望 第四部分 螺纹钢 本周螺纹钢期货主力合约2405冲高回落，小幅区间震荡。价差结构来看，1-5-10保持远月贴水的back结构。 宏观面，本周国家统计局发布工业企业利润数据，2023年1-11月，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅较1-10月继续收窄3.4个百分点；11月规模以上工业企业利润同比上涨29.5%，增幅较10月明显加速26.8个百分点。11月份，宏观政策效应持续显现，国内逐步恢复，工业生产加快回升，工业企业效益持续改善。工业企业利润增长明显加快。 本周长短流程钢厂利润情况堪忧，电炉亏损略有扩大，钢厂方面开工动能不足，临近年末，高炉线检修，叠加北方雾霾天气影响，铁水产量下滑，钢联数据显示，本周五大钢材品种供应886.31万吨，周环比降19.52万吨，降幅2.2%。需求方面，降温及暴雪等极端天气之后，全国大部分地区陆续回温，但正值终端淡季，工地方面开工条件依旧严峻。本周五大钢材总库存1338.2万吨，周环比增20.03万吨，增幅1.5%。结构上来看，钢厂产量下滑库存压力释放，但社会库存累积显示需求压力加大。分钢种来看，建材表观消费降幅仍高于板材。淡季需求走弱，压制上方反弹高度，但原料端，补库进程尚未结束，下方支撑存在，螺纹期货区间震荡为主，建议波段操作。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-6623邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。