周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化

计算机 2026年02月23日 ——行业周报 刘逍遥（分析师）liuxiaoyao@kysec.cn证书编号：S0790520090001 投资评级：看好（维持） 市场回顾：2026.2.9-2026.2.13期间，沪深300指数上涨0.36%，计算机指数上涨4.35%。 周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化 （1）2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年 历经2023-2025年的发展，海内外AI发展已经经历了从模型混战到应用探索的阶段，我们认为2026年，商业化将是大模型公司的关键命题。全球来看，Anthropic被认为是商业化速度最快的大模型企业之一，近期Anthropic G轮狂揽300亿美金，估值直冲3800亿美金。Anthropic在2023年3月推出Claude模型，一直以来在编程、数学等领域性能领先，2023年底其ARR为1亿美金，2024年底提升至10亿美金，截至2026年2月，其ARR已达140亿美元。Claude Code成最大增长引擎，目前ARR突破25亿美元。2026年初以来，Claude Code的企业订阅量激增4倍，目前企业客户贡献的营收占比已超过一半。而且不止编程，Claude正在向金融分析、数据建模、销售、网络安全、科研发现等其他关键领域拓展。2月11日，OpenAI已解散其内部“使命对齐”（Mission Alignment）团队，同时，近期OpenAI下调算力支出目标至6000亿美元，并且预计到2030年总营收将超过2800亿美元，消费者业务与企业业务的贡献大致相当，这或意味着OpenAI从AGI理想转向商业优先。 数据来源：聚源 相关研究报告 《周观点：2026年，多模态模型有望迎来DS时刻—行业周报》-2026.2.8 《周观点：SpaceX申请部署百万颗卫星 ， 剑 指 太 空 算 力—行 业 周 报 》-2026.2.1《AWS和谷歌拉开“云涨价”序幕，重视AI基建产业链—行业点评报告》-2026.1.28 （2）2026年，多模态模型有望迎来DS时刻 OpenAI于2024年2月推出的初代Sora模型，堪称视频领域的GPT‑1时刻，2025年9月底，OpenAI推出Sora 2，视频领域迎来GPT 3.5式突破时刻。10月16日，谷歌在Gemini API中发布了Veo 3.1和Veo 3.1 Fast付费预览版，在Veo3基础上进行了重大升级，带来更丰富的音频支持、更强的叙事控制及更逼真的质感还原。2月5日，可灵AI正式全球上线3.0系列模型。2月7日，Seedance 2.0正式上线，能生成真正的1080p分辨率视频，提供符合专业标准的广播级输出。DeepSeek开源与成本优势驱动文本大模型普及与落地，我们认为2026年多模态模型有望迎来DS时刻，在能力提升的同时，实现成本端大幅下降，从而推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣。 投资建议 我们维持两个关键判断：一是2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年，二是多模态模型有望迎来DS时刻。AI应用推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的泛微网络、福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、欧玛软件、汉邦高科、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、金桥信息、佳讯飞鸿等。多模态领域受益标的万兴科技、海天瑞声、虹软科技、当虹科技、快手-W、美图公司、阜博集团等。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 目录 1、周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化....................................................................................................................32、公司动态：光云科技发布2025年度业绩快报，ST迪威迅发布2026年股票期权激励计划（草案）.............................42.1、业绩快报：光云科技发布2025年度业绩快报.............................................................................................................42.2、投资与并购：盛视科技拟设立投资设立全资子公司深圳盛信投资...........................................................................42.3、股权激励：ST迪威迅发布2026年股票期权激励计划（草案）................................................................................52.4、其他公告：焦点科技股东拟减持公司股份...................................................................................................................53、行业动态：Google曝光Gemini 3.1 Pro最新模型，豆包大模型2.0发布............................................................................63.1、国内要闻：阿里千问上线全新一代大模型Qwen3.5-Plus，豆包大模型2.0发布.....................................................63.2、海外要闻：Gemini 3.1 Pro曝光，能力翻倍价格不变.................................................................................................74、风险提示.....................................................................................................................................................................................7 1、周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化 一周市场回顾：2026.2.9-2026.2.13期间，沪深300指数上涨0.36%，计算机指数上涨4.35%。 周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化 （1）2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年 历经2023-2025年的发展，海内外AI发展已经经历了从模型混战到应用探索的阶段，我们认为2026年，商业化将是大模型公司的关键命题。全球来看，Anthropic被认为是商业化速度最快的大模型企业之一，近期Anthropic G轮狂揽300亿美金，估值直冲3800亿美金。Anthropic在2023年3月推出Claude模型，一直以来在编程、数学等领域性能领先，2023年底其ARR为1亿美金，2024年底提升至10亿美金，截至2026年2月，其ARR已达140亿美元。Claude Code成最大增长引擎，目前ARR突破25亿美元。2026年初以来，Claude Code的企业订阅量激增4倍，目前企业客户贡献的营收占比已超过一半。而且不止编程，Claude正在向金融分析、数据建模、销售、网络安全、科研发现等其他关键领域拓展。2月11日，OpenAI已解散其内部“使命对齐”（Mission Alignment）团队，同时，近期OpenAI下调算力支出目标至6000亿美元，并且预计到2030年总营收将超过2800亿美元，消费者业务与企业业务的贡献大致相当，这或意味着OpenAI从AGI理想转向商业优先。 （2）2026年，多模态模型有望迎来DS时刻 OpenAI于2024年2月推出的初代Sora模型，堪称视频领域的GPT‑1时刻，2025年9月底，OpenAI推出Sora 2，视频领域迎来GPT 3.5式突破时刻。10月16日，谷歌在Gemini API中发布了Veo 3.1和Veo 3.1 Fast付费预览版，在Veo 3基础上进行了重大升级，带来更丰富的音频支持、更强的叙事控制及更逼真的质感还原。2月5日，可灵AI正式全球上线3.0系列模型，目前正面向黑金会员开放使用，预计将于近期全量上线。2月7日，Seedance 2.0正式上线，其特征为：能生成真正的1080p分辨率视频，提供符合专业标准的广播级输出；音视频同步，生成视频内容的同时生成同步的音频；多镜头叙事能力；Seedance V2运动合成”的技术，可产生流畅、逼真的运动；卓越的提示词遵循能力，能够准确解释和执行复杂的指令。DeepSeek开源与成本优势驱动文本大模型普及与落地，我们认为2026年多模态模型有望迎来DS时刻，在能力提升的同时，实现成本端大幅下降，从而推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣。 投资建议 关于AI我们维持两个关键判断：一是2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年，二是多模态模型有望迎来DS时刻。AI应用推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括泛微网络、福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、欧玛软件、汉邦高科、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、金桥信息、佳讯飞鸿等。多模态领域受益标的万兴科技、海天瑞声、虹软科技、当虹科技、快手-W、美图公司、阜博集团等。 2、公司动态：光云科技发布2025年度业绩快报，ST迪威迅发布2026年股票期权激励计划（草案） 2.1、业绩快报：光云科技发布2025年度业绩快报 【光云科技】2025年度，公司预计实现营业收入56,538.06万元，同比增长18.33%；预计实现归属于母公司所有者的净利润-2,638.02万元，同比减少亏损67.85%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-2,974.65万元，同比减少亏损59.24%。 【国网信通】公司预计实现营业总收入1,062,782.05万元，同比增长1.99%；预计实现营业利润81,313.47万元，同比下降11.00%；预计实现利润总额80,204.75万元，同比下降9.50%，主要系计提信用减值损失所致；预计实现归属于上市公司股东的净利润67,820.02万元，同比下降16.91%，主要系信用减值损失和所得税费用增加所致。 【中控技术】2025年度公司预计实现营业总收入805,062.53万元，同比减少11.90%；预计实现归属于母公司所有者的净利润45,009.58万元，同比减少59.70%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润33,865.59万元，同比减少67.36%。 【莱斯信息】2025年，公司预计实现营业总收入127,353.29万元，同比下降20.89%；预计实现营业利润4,313.46万元，同比下 降67.66%；实现利润总额4,354.22万元，同比下降67.39%；预计实现归属于母公司所有者的净利润5,523.29万元，同比下降57.20%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4,612.12万元，同比下降56.61%。 【金橙子】公司预计实现营业收入25,339.82万元，同比增长19.46%；