固定收益部市场日报
市场动态
- 点心债市场：2026年1月点心债发行量同比下降26.9%，至636亿元人民币。中国、美国和英国为主要发行市场，其中中国发行量占比最高。预计2026年点心债发行量将回升，主要受发行人资质提升和投资者基础扩大推动。
- 中资美元债市场：2026年1月亚洲中资美元债发行量同比增长22.7%，达503亿美元。日本、韩国和中国为主要发行国，其中日本发行量占比最高。中资美元债市场呈现以下特点：
- 亚洲（除日本、澳大利亚和新西兰）中资美元债发行量同比增长15.0%，达309亿美元。
- 中国中资美元债发行量同比增长15.7%，达57亿美元，其中投资级、高收益和未评级债券占比分别为65.3%、13.5%和21.2%。
- 中东地区中资美元债发行量同比增长110.8%，达565亿美元，其中主权债、金融债和能源债占比分别为42.7%、32.5%和8.2%。
- 离岸新发债券：2026年1月离岸亚洲新发债券价格表现如下：
- 餐饮旅游板块：美团WDR26价格不变，但预期2025财年净亏损达243亿元人民币（约合35.2亿美元）。
- 房地产板块：万科REITsVNKRLE27-29价格上涨0.1-0.5个基点，但预期2025财年净亏损。
- 资源板块：蒙古矿业MONMIN30价格下降0.2个基点，预期2025财年净利润大幅下滑。
- 其他市场动态：
- 中国将自2026年5月1日起取消对来自53个非洲国家的所有进口关税。
- 印尼政府考虑将更多矿产出口商品列入禁运清单，以加速矿产下游化计划。
- 阿迪安国际集装箱码头ADINCO获标普将评级上调一级至BBB。
分析员观点
- 中资美元债发行分析：
- 2026年1月亚洲中资美元债发行量同比增长22.7%，主要受日本、韩国和中国发行量增长推动。
- 中国中资美元债市场呈现多元化发行主体，投资级债券占比最高。
- 中东地区中资美元债市场增长显著，主要受主权债和金融债推动。
- 点心债市场展望：
- 预计2026年点心债发行量将回升，主要受发行人资质提升和投资者基础扩大推动。
- 中东地区企业可能成为点心债市场新参与者，例如阿布扎比国家石油公司计划发行140亿元人民币（约合20亿美元）点心债。
- 离岸新发债券市场：
- 餐饮旅游板块面临竞争压力，但部分企业仍保持强劲增长。
- 房地产板块面临资产减值压力，但部分企业通过多元化发展提升竞争力。
- 资源板块受价格波动影响，但部分企业通过投资并购提升长期发展潜力。
重要公告
- 中资美元债发行情况：2026年1月中国信用债发行量同比增长13.3%，达7130亿元人民币。
- 企业公告：
- 阿萨希相互人寿保险ASAMLI2025财年营收同比增长6%。
- 必和必拓BHP2026财年EBITDA同比增长25%。
- 里奥Tinto2025财年EBITDA同比增长9%。
- 顺丰控股SOFTBK计划成立33亿美元燃煤电厂合资企业。
风险提示
