中部水务公司 2025 财年年度报告摘要
业务概述
中部水务公司（以下简称“公司”）是一家水电气公司，主要在 New Jersey 和 Delaware 拥有和经营受监管的水电气系统和废水系统。公司通过其子公司 Tidewater Utilities, Inc.（Tidewater）在 Delaware 开展业务。公司服务于约 131,000 名客户，其业务主要包括：
- 中部系统：主要为 New Jersey 东部 Middlesex 县提供水服务，并为多个市镇提供批发水服务。
- Tidewater 系统：主要为 Delaware 的 485 个社区提供水服务。
- Pinelands 系统：主要为 New Jersey Burlington 县提供水和废水服务。
- USA-PA：受雇为 Perth Amboy 市经营水和废水系统。
- USA：受雇为 Avalon 和 Highland Park 市经营水和废水系统，并提供水电气相关家庭维护计划。
- White Marsh：在 Delaware 经营 28 个独立的水和/或废水系统。
财务状况
2025 财年，公司实现营业收入 19.47 亿美元，同比增长 1.4%；营业利润 5.44 亿美元，同比增长 1.8%；净利润 4.28 亿美元，同比增长 3.6%。公司的主要收入来源为住宅客户，占总收入的 52.7%。
监管和利率事项
公司受到 New Jersey 和 Delaware 各州公共事业委员会的监管，其向客户收取的利率和提供的服务质量受到监管。2026 年 2 月，New Jersey Board of Public Utilities（NJBPU）批准了公司 1.45 亿美元的基准利率上调，以及一项关于恢复未来投资成本的 Resiliency and Environmental System Improvement Charge（RESIC）收费基础文件。2025 年 7 月，Delaware Public Service Commission（DEPSC）批准了 Tidewater 5500 万美元的基准利率上调，以及一项关于恢复未来投资成本的 Distribution System Improvement System Charge（DSIC）收费基础文件。
资本支出和融资
公司计划在 2026 年至 2028 年期间投资约 5.06 亿美元用于资本项目，主要用于升级基础设施、建设新水处理设施以及进行 PFAS 治理。公司将通过内部资金、短期和长期债务、股票发行以及州级旋转基金（SRF）贷款计划来为资本计划提供资金。
增长战略
公司的增长战略包括：
- 投资基础设施：提高系统弹性和满足合规要求。
- 及时足额回收基础设施投资和其他成本：以维持和不断改进服务质量。
- 选择性收购投资者和市政拥有的水和废水公用事业。
- 以合同方式经营市政和工业水和废水系统：这些系统符合公司的风险状况。
风险因素
公司面临的主要风险因素包括：
- 运营风险：天气条件、地下水过度开采、水质污染、供应链中断等。
- 监管风险：利率上调申请可能无法获得批准，环境法规合规成本可能增加等。
- 财务风险：融资能力可能受到影响，资本市场状况可能对养老金计划资产和负债的价值产生负面影响等。
- 竞争风险：来自其他公用事业公司的竞争可能影响公司增长机会和未来盈利能力。
- 一般风险：经济状况可能对公司财务状况和经营成果产生负面影响，信息技术系统可能受到物理和网络攻击等。
管理层讨论和分析
管理层讨论和分析部分详细介绍了公司的运营结果、财务状况和现金流，并讨论了公司未来的资本支出计划、增长战略和风险因素。
