春节假期临近，持股or持币过节？

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 春节假期临近，持股or持币过节？ 排排网财富产品研究中心 2026年2月10日 近期，贵金属期货价格走势大开大合，成为全市场投资者关注的焦点，股市反而在前期监管层调控牛市从快向慢的过程中逐渐降温，投资者或许在等待某个利好契机的到来以确认右侧的机会，但是我们认为对于股票多头投资者而言当前或许是较好的左侧配置机会，投资者在合理安排仓位的同时可考虑持股过节。 一、宽基ETF净卖出或到尾声，市场情绪暂时进入谷底区间 继去年12月市场宽基指数阶梯式上涨，到A股两市在1月14日创下3.94万亿的天量成交后，监管层为抑制过热的投机氛围并引导市场向高质量发展，开启了为期近1个月的宽基指数ETF净卖出的二级市场操作，截至2月2日，沪深300ETF、中证1000ETF和上证50ETF今年以来累计净卖出分别达到5897亿元、1341亿元和999亿元，从时间维度和绝对值来看属历史首次。 持续的抛售潮对前期快牛的市场确实起到明确的降温作用，自1月14日天量后，两市成交量明显下滑，次日成交量便降低至2.87万亿，自2月以来成交量均维持在2.8万亿以下且呈现缩量趋势，2月11日成交量在年内首次跌破2万亿水平并收录为1.98万亿元。 另外，从换手率水平来看，3.94万亿天量当日中证全指换手率达到3.18%，自此之后该指标也跟随成交量水平持续下行并且也在2月11日当日下降至节前低点。 图1：自1月14日起市场成交热度明显降温 二、成交量出现阶段底为何利好股票多头？ 从股市的运行逻辑来看，股票价格持续上行需要增量资金的支持，但价格不可能永远上涨，因此每一次市场天量必然意味着市场增量资金达到阶段性高点，市场降温可能伴随着量价的同步下行，也意味着市场从增量资金驱动到存量资金博弈的阶段。 但是，这并不意味着牛市行情终结，反而表示市场较上一轮高点存在更合理的投资价值，后续可能出现进一步上涨的阶段性机会，而通过参与股票多头类策略便可抓住beta行情。以“924行情”为例，2024年10月8日两市成交量达到3.45万亿元后，市场在四季度快速降温，核心宽基指数在震荡行情中相较于前期高点多次缩量至半数（1.73亿元）及以下水平，若投资者可以在四季度进行布局，则可以抓住2025年节后的科技结构行情。 若结合本次场内宽基ETF抛售来看，截至2月2日，股票型ETF净卖出已达到8080亿元，若春节期间资本市场出现新增长点再度复刻2025年DeepSeek行情，那么进一步压制市场下跌的筹码可能减少。因此，若投资者在前期布局较多黄金、白银等贵金属相关CTA及宏观策略基金，节前可考虑提高股票多头类策略基金权重来布局左侧机会。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 风险提示： 本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，不代表本平台观点，私募数据（如有）来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。 投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。 版权声明： 未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源，同时载明内容域名出处。