黑色产业链日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 钢材日报 钢厂利润尚可支撑高炉开工率高位，电炉厂节前停产导致螺纹供应收缩显著。终端需求大幅下滑，螺纹累库速度同比加快，热卷从去库转为累库，库存压力向流通端转移。炉料端焦煤、铁矿下跌拖累成本，下方受成本与政策支撑，价格震荡走弱，考验震荡区间下沿。 .. 铁矿日报 供需双弱呈现淡季特征，海外发运季节性走低，南半球雨季或影响澳大利亚发货。钢厂利润尚可推动铁水产量回升，终端钢材消费淡季，社会库存累库但增速慢于往年，热卷出口利润改善提供支撑。钢厂补库接近尾声，港口库存超季节性累积，库存压力较大，市场风险偏好低、流动性不足，价格低位震荡。 ... 煤焦日报 国内放假煤矿增多，煤炭销售放缓，供需双弱，蒙煤通关积极性尚可但内外价格倒挂，炼焦煤到港量低位。焦炭第一轮提涨落地，焦化利润改善，焦企开工率或小幅回升，钢厂高炉有序复产但铁水增幅缓慢，短期内供需偏松，后续关注春节后矿山与钢厂复产节奏。 .... 铁合金日报 两者均面临成本支撑与下游库存累库博弈，锰矿报价坚挺形成底部支撑，硅锰库存为近5年高位，去库压力大。行业利润仍处亏损区间，产量降至相对低位，继续减产空间有限。钢厂有复产增产驱动，铁水或稳中回升，但钢材消费淡季、五大材累库加速，铁合金需求增量有限，呈区间震荡。 ..... 纯碱日报 刚需有走弱预期，纯碱震荡偏弱，产业矛盾仍在积累。如果盘面上涨，期现等中游有一定补库空间，但因为需求一般弹性比较有限；而价格向下的空间则需要库存的积累去打开。供需维度，随着新产能逐步释放产量，纯碱日产高位，当下纯碱中长期供应维持高位的预期不变。光伏玻璃产业库存高位，日熔暂时稳定，刚需上整体稳中偏弱，重碱平衡继续保持过剩。纯碱出口维持高位，一定程度上继续缓解国内压力。 source：Wind source：Wind source：Wind ...... 玻璃日报 近日冷修加速，日熔下滑，不过沙河地区有不少待点的新线，保持关注。年前的集中冷修有助于缓解春节后的累库压力和现货压力。从供需维度，浮法玻璃处于供需双弱的格局，无论供应预期如何变化，玻璃中游高库存是一个风险点，目前看终端恐难以消化，因此一旦负反馈发生现货的压力较大。 source：Wind