周度要点小结
- 行情回顾：本周港口甲醇市场窄幅震荡，江苏价格波动区间在2170-2240元/吨，广东价格波动在2200-2230元/吨。内地甲醇价格小幅上涨，鄂尔多斯北线价格波动区间在1805-1873元/吨，东营接货价格波动区间2180-2190元/吨。节前企业排库工作顺利收尾，市场多以预售假期及节后订单为主，局部市场呈现触底升温态势。
- 行情展望：近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复产量，整体产量减少。节前内地排库/预售节奏较好，多数企业延续无库存、排队装车局面，本周内地企业库存环比延续下滑。假期期间上游稳健生产，货量向下游转移速率减缓，预计内地生产企业库存将呈累库趋势。港口方面，本周甲醇港口库存小幅累库，江苏地区提货在船发备货需求下表现尚可，整体汽运提货转弱；广东地区周内少量进口及内贸船货抵港，主流库区提货量平稳，库存窄幅波动。春节期间汽运提货或明显减量，港口甲醇库存或稳中有升，重点关注浙江外轮卸货速度及假期期间船发情况。需求方面，本周国内甲醇制烯烃开工率提升，装置运行暂无调整，前期重启装置后使得周均开工有所增长，下周主流装置预计运行稳定，个别企业装置负荷稍有提升，开工率预期小幅提升。
- 策略建议：长假期间关注外盘宏观形势、地缘政治、原油价格等。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-2.5%。
- 跨期价差：截止2月13日，MA 5-9价差在-32。
- 持仓分析：截至2月12日，郑州甲醇仓单8032张，较上周+50张。
- 甲醇期货仓单走势：截至2月12日，郑州甲醇仓单8032张，较上周+50张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动：截至2月12日，华东太仓地区主流价2212.5元/吨，较上周+7.5吨；西北内蒙古地区主流1850元/吨，较上周+52.5元/吨。截至2月12日，华东与西北价差在362.5元/吨，较上周-45元/吨。
- 外盘甲醇现货价格走势：截至2月12日，甲醇CFR中国主港264元/吨，较上周+2元/吨。截至2月12日，甲醇东南亚与中国主港价差在59美元/吨，较上周-2美元/吨。
- 国内甲醇基差变动：截至2月12日，郑州甲醇基差-18.5元/吨，较上周+1.5元/吨。
上游情况
- 国内煤炭及海外天然气价格价格走势：截至2月11日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价680元/吨，较上周+0元/吨。截至2月12日，NYMEX天然气收盘3.23美元/百万英热单位，较上周-0.19美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇产量及开工率变动：据隆众资讯统计，截至2月12日，中国甲醇产量为2056795吨，较上周减少240吨；装置产能利用率为92.07%，环比跌0.01%。
- 国内甲醇企业库存及港口库存变动：据隆众资讯统计，截至2月11日，中国甲醇样本生产企业库存34.03万吨，较上期降2.80万吨，环比降7.61%；样本企业订单待发31.50万吨，较上期增2.80万吨，环比增9.75%。陕蒙甲醇企业整体节前排库/预售假期货节奏较好，驱动周期内样本企业库存环比延续下滑。据隆众资讯统计，截至2月11日，中国甲醇港口库存总量在143.22万吨，较上一期数据增加2.12万吨。其中，华东地区累库，库存增加3.66万吨；华南地区去库，库存减少1.54万吨。本周甲醇港口库存小幅累库，周期内显性外轮卸货计入19.81万吨。
- 国内甲醇进口量及进口利润情况：海关数据显示，2025年12月份我国甲醇进口量在173.40万吨，环比涨24.56%；2025年1-12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75%。截至2月12日，甲醇进口利润-15.97元/吨，较上周+2元/吨。
下游情况
- 甲醇下游开工率变动：据隆众资讯统计，截至2月12日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.16%，环比+1.34%。周内装置运行暂无调整，前期重启装置后周均开工有所增长。
- 甲醇制烯烃盘面利润情况：截至2月13日，国内甲醇制烯烃盘面利润-796元/吨，较上周+45元/吨。
