20260211复盘宏观11月非农就业人口增加13

宏观：

1. 1月非农就业人口增加13万人，大幅高于市场预期，交易员已将下次美联储降息的预期时点从6月推迟至7月，3月降息25个基点的概率由19.6%降至6%。1月CPI同比回落。
2. 1月PPI同比降幅收窄、高于市场预期，主要系国际有色金属超预期上行。

人工智能：

1. 国务院以深化拓展“人工智能+”、全方位赋能千行百业为主题，进行第十八次专题学习。
2. DeepSeek更新新模型，上下文达百万级token。
3. 消息称ZJ正在研发人工智能芯片，并与三星就芯片制造事宜进行谈判。
4. 卖方预测3月普通电子布会先涨，ccl后涨。台耀科技受上游高端玻纤布需求激增影响，台湾主要玻纤厂正加速从标准E-glass转向Low Dk产能。
5. 卖方指出盘中传播的台湾路径图：“CSP绕过中国模块厂、直接向上游下单”是误读。
6. 正月初三阿里公布25年财报，市场关注云计算增速、以及扩大资本开销。
7. 目前约80%的领先AI公司已在使用Cloudflare服务。随着AI Agent的兴起，更多的代码将被部署在Cloudflare Workers上，从而带动安全、网络和推理服务的全线需求。
8. 谷歌在搜索和Gemini聊天机器人中推出AI购物功能。
9. 美股液冷维谛技术业绩超预期。优刻得价格上调，谷歌&网宿也双双提价。
10. 华为云代码智能体开启万人公测。
11. 外资预测中国的AI推理Token消耗量预计将从2025年的约10千万亿，增长至2030年的约3,900千万亿，五年间增长约370倍。

半导体：

1. 中芯国际：人工智能更紧缺的需求是在HBM和先进封装，后续9个月后消费类的存储供给会有明显改善。公司提前购买的关键设备，但配套设备可能还没有购买。资本开支与25年大致持平。

卫星：

1. 我国完成首次载人飞船返回舱海上搜索回收任务。
2. 马斯克：必须去月球，为人工智能业务提供算力支持。

有色：

1. 印尼2026年镍矿RKAB配额确认下调30%。

煤炭：

1. 特朗普将指示五角大楼与燃煤发电厂签订合同，以期重振煤炭行业。

新能源：

1. 车用固态电池第1部分国标拟于2026年7月发布。
2. 波兰拟进一步加码MÓJ PRĄD户用光储补贴计划（第六轮），大容量趋势明确。
3. 网图显示宜春某公司着火。

地产：

1. 传闻sz救助wk方案。

港股：

1. 阿里要继续大投入淘宝闪购，三年不担心亏损。

策略观察：

1. 今日成交19843亿，缩量1213亿。指数略了，感觉大家都休假了，要么买完不动，等着拉起来就减一点。
2. 板块方面，建材（电子布是主力）、有色和石化，轮到涨价线而已。
3. 题材方面，今天主力题材换了涨价线轮动，也不求第二天怎样，反正大家都有得涨。
4. 字节ai相关的分歧承接的还可以，算力漫剧继续涨，昨天刚说完传媒里面大部分坑，今天都调整了，完全不担心没机会，今天承接还不错的时候买就比较从容了，博一个明天回流。
5. 除了国内AI这块，其他海外线也都轮着涨细分，今天就涨电子布这些。
6. 量能一直缩，其他线基本就蹦跶力度有限了。