美国6月非农就业人口增加28.8万，远超预期；失业率创近六新低

莫尼塔晨报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 1 We Go Further 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 上善若水。水善利万物而不争，处众人之所恶，故几于道。居善地，心善渊，与善仁，言善信，政善治，事善能，动善时。夫唯不争，故无尤。— —《道德经》第八章 2014年7月4日星期五 上海 上海市浦东新区银城中路200号 中银大厦31层3103室 邮编： 200120 总机：（8621）3852 1000 传真：（8621）3852 1100 北京 北京市西城区西直门外大街1号西环广场T1座20层D14室 邮编：100044 总机：（8610）5979 9911 传真：（8610）5830 2177 深圳 深圳市福田区深南大道2008号 凤凰大厦1号楼2121室 邮编：518026 总机：（86755）8891 4510 传真：（8621） 3852 1100 纽约 纽约市曼哈顿区麦迪逊大街509 号1914 室 邮编： 10022 总机：001-212-809-8800 传真：001-212-809-8801 宏观经济  美国6月非农就业人口增加28.8万，远超预期；失业率创近六新低 美国6月份就业报告异常靓丽，非农就业28.8万人，而4、5月份的数据也均被上修。除了非农数据之外，失业率回落至6.1%，U6失业率回落至12.1%，也都指向了就业市场的积极复苏。就业报告的强劲一方面确认了美国经济复苏势头依然向好的趋势，另一方面也预示着未来消费领域将会获得更强的支撑。5月份部分经济数据表现平平是近期美国2季度GDP预期被下调的重要因素，但从就业报告中各行业就业人数扩张程度来看，6、7月份经济数据大概率将会有明显所好转。我们维持对美国经济强劲复苏的乐观判断，下半年GDP平均增长将位于3.0%-3.5%之间的水平。 国内市场  习近平：中韩争取年底前结束自贸谈判 周四A股延续上涨趋势，尽管指数涨幅温和但个股行情活跃，而且市场结构开始出现优化，不再是创业板单兵突进，中小板和主板市场也开始逐步跟上。前期强势的IT、军工暂作休整，而医药、汽车、有色等板块活跃度则不断提升，这样的板块轮动有利于行情的不断展开。各种条线的刺激信号在不断绽放，昨天就有总书记洽谈中韩自贸、总理推广高铁、地方政府出手稳增长，投资者参与市场的条线开始变得越来越多元化。 行业关注  小米漂亮的年中成绩单背后（36Kr） 小米没有任何建设自由线下渠道的计划，虽然目前小米公司是通过出售硬件赚钱，但是从营销和销售方式来说小米是在通过硬件入口构建互联网生态圈，用户的价值可以被进一步挖掘，小米应该按照互联网公司进行估值。在过去两年内小米增长了 10 倍接近300亿美元，已经被视为是 BAT 之后中国互联网最具能量的选手之一。 重要市场指标 最新收盘 1日涨跌 5日涨跌 标准普尔500指数 1985.44 0.55% 1.44% 纳斯达克100指数 4267.89 0.61% 2.55% 伦敦富时100指数 6865.21 0.72% 1.93% 香港恒生指数 23531.44 -0.08% 2.91% MSCI新兴市场指数 1062.18 0.15% 1.47% 沪深300 2180.19 0.43% 1.45% 纽约WTI原油现货 104.06 -0.40% -1.68% 黄金现货价格 1320.36 -0.06% 0.27% 人民币12月NDF 6.25 0.00% -0.24% 美元指数 80.21 0.32% -0.01% 重要数据提示 48小时 上期值 本期值 美国上周首次申请失业救济人数 312K 315K 美国6月失业率 6.3% 6.1% 莫尼塔研究•晨报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 2 2014年7月4日 宏观经济 地方政府“项目帮”频造访央企求输血 规模已超10万亿 楼继伟：财税改革重点锁定六大税种 时间表明确 地方稳外贸方案密集出台 扩进口和新业态成重点 外管局：外债余额5.4万亿 短期风险基本可控 统计局：2014年6月中国非制造业PMI指数为55.0% 中国6月汇丰服务业PMI为53.1创15个月高位 习近平：加快自贸区谈判进程做大利益蛋糕 中诚信托13亿元产品又陷困境再次冲击刚兑承诺 地方政府对经济托底的意愿强烈，密集出台了庞大的投资计划，尤其是一季度GDP偏低的地区，但资金问题是一大困扰，土地出让金大幅减少，部分新增债务得用来偿还到期债务的利息。数据显示三百城土地出让金同比降四成，以此推算全国地方政府土地出让金将减少1.6万亿，与2013年央企利润总额大致相等，单纯依靠央企难以弥补土地财政下滑产生的资金缺口。 中国宏观数据： 2013A2014F13/12A14/02A14/03A14/04A14/05A城镇固定资产投资(累计同比%)19.617.519.617.917.617.317.2规模以上工业增加值(同比%)9.79.29.78.68.88.78.8社会消费品零售总额 (同比%)13.113.113.611.812.211.912.5出口(同比%)7.87.04.1-18.1-6.60.97.0进口(同比%)7.39.08.310.1-11.30.8-1.6CPI(同比%)2.62.72.52.02.41.82.5PPI(同比%)-1.9-1.3-1.4-2.0-2.3-2.0-1.4M2 (同比%)13.613.013.613.312.113.213.4 银行间同业拆放利率及国债收益率： Shibor 最新收盘 1日涨跌（BP） 隔夜（O/N） 2.960 -6.00 1周（1W） 3.393 -53.40 2周（2W） 3.500 -58.90 国债收益率 最新收盘 1日涨跌（BP） 1年（1Y） 3.366 0.00 2年（2Y） 3.634 1.20 5年（5Y） 3.926 5.80 人民币在岸及离岸汇率： 最新收盘 涨跌（BP） 1日 1周 1月 人民币在岸汇率 6.212 0.070 0.710 3.820 最新收盘 涨跌（BP） 1日 1周 1月 人民币离岸汇率 6.212 0.130 0.4 0 4.250 莫尼塔研究•晨报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 3 2014年7月4日 国际宏观 美国6月非农就业人口增加28.8万，远超预期；失业率6.1%，创近六年新低；劳动力参与率与上月持平 美国6月ISM非制造业指数56，预期56.3，5月为56.3；企业活动指数下挫，新订单和就业指数攀升 美国5月贸易逆差443.9亿美元，较4月明显收窄，体现出国内需求加快增长；出口额创纪录 欧央行维持0.15%主要再融资利率、-0.1%隔夜存款利率、0.40%隔夜贷款利率不变，符合预期 德拉吉重申利率将保持在低位；若中长期通胀预期下调，可能施行QE；给出TLTRO细节 欧元区6月Markit服务业PMI终值52.8；Markit综合PMI终值52.8，创六个月低点 美国6月份就业报告异常靓丽，非农就业28.8万人，而4、5月份的数据也均被上修。除了非农数据之外，失业率回落至6.1%，U6失业率回落至12.1%，也都指向了就业市场的积极复苏。就业报告的强劲一方面确认了美国经济复苏势头依然向好的趋势，另一方面也预示着未来消费领域将会获得更强的支撑。5月份部分经济数据表现平平是近期美国2季度GDP预期被下调的重要因素，但从就业报告中各行业就业人数扩张程度来看，6、7月份经济数据大概率将会有明显所好转。我们维持对美国经济强劲复苏的乐观判断，下半年GDP平均增长将位于3.0%-3.5%之间的水平。 全球股指： 全球主要指数 最新 收盘 涨跌幅(%) 1日 1周 1月 1季 MSCI全球指数 1764.12 0.41 1.34 2.81 4.69 VIX波动率指数 10.32 -4.62 -11.26 -13.06 -22.81 新兴市场汇率指数 88.26 -0.10 -0.17 -0.07 0.48 MSCI发达国家指数 995.49 0.26 1.49 1.99 3.70 标普500指数 1985.44 0.55 1.44 3.18 5.12 伦敦FT100指数 6865.21 0.72 1.93 0.42 3.25 德国DAX30指数 10029.43 1.19 2.29 1.11 4.16 法国CAC40指数 4489.88 1.02 1.13 -0.31 0.91 西班牙IBEX指数 11090.00 0.67 0.92 2.91 4.78 意大利MIB指数 21884.60 0.95 2.34 1.05 -0.49 日本Nikkei225指数 15348.29 -0.14 0.26 1.86 1.89 澳大利亚AS30指数 5479.54 0.70 0.60 0.97 0.94 新加坡海峡时报指数 3273.15 0.28 -0.17 -0.21 1.88 香港恒生指数 23531.44 -0.08 2.91 1.64 4.54 MSCI新兴市场指数 1062.18 0.15 1 47 2.53 6.20 韩国KOSPI指数 2010.97 -0.21 1.13 0.12 1.15 巴西IBOV指数 53874.58 1.59 0.69 3.54 4.80 印度SENSEX指数 25823.75 -0.07 3.04 3.88 14.73 俄罗斯MICEX指数 1514.47 0.01 2.51 2.83 10.87 台湾证交所指数 9526.23 0.44 2.20 4.45 7.17 马来西亚KLCI指数 18 8.69 0.10 -0.07 1.26 1.73 中国沪深300指数 2180.19 0.43 1.45 2.44 -0.24 MSCI前沿市场指数 698.57 -0.43 1.34 -0.02 9.16 主要商品、汇率及国债收益率： 主要商品/汇率/债市 最新 收盘 涨跌幅(%) 1日 1周 1月 CRB商品价格指数 306.74 -0.13 -1.69 0.56 纽约WTI原油期货(美元/桶) 104.10 0.04 -1.55 2. 3 北海Brent原油期货(美元/桶) 111.00 -0.22 -1.95 2.65 纽约近月交割期金(美元/盎司) 1320.50