20260308复盘宏观12月美国新增非农就业为

核心观点与市场观察

• 美股软件反弹：近期美股软件板块出现反弹，市场开始重新评估企业级Agent的落地能力价值。
• 星舰V3首飞计划：马斯克宣布星舰V3的首飞将在大约4周后进行。
• 美国私募股价下跌：投资者要求赎回9.3%的资金，贝莱德拒绝，设定5%赎回上限并支付6.2亿美元，其余资金被锁定。

策略观察

1. 市场成交量与定价

   • 成交量：周五成交22001亿，缩量1899亿。
   • 海外资产定价：海外市场开始定价中东冲突的持续影响，A股相对抗跌但仍有调整预期，4000点以下不适合做空。
   • 未来定价预期：市场上周定价不充分，预计逐步跟随油价走势，当市场开始定价远期通胀持续性时，全球可能面临暴跌，反而需关注机会。

2. 板块分析

   • 农林牧渔、化工：受中东供应链传导影响。
   • 医药：低位避险脉冲行情。
   • 军工：无人机小摩托模仿海能达等细分领域受关注。

3. 题材分析

   • 油运、化工：周五押油胜率高，周末发酵，保守策略选择本身上涨或受事件推动的行业（如油运、化工细分）。
   • 后排化工和农产品：随预期升温，上周传导链向下传导，后排化工和农产品受益。
   • 科技板块：受通胀预期压制，短期聚焦国内链（如token量增长），claw短期火热但普适性待验证，需依靠人类创造性。
   • 海外算力：小品种（如联特）需消息和手速快，总体通胀预期未见顶前科技板块不顺。
   • 电网设备：国内外算力交集，受益国内政策催化、海外景气、风偏下行和能源危机背景。

关键数据与研究结论

• 成交量数据：22001亿（周五），缩量1899亿。
• 私募资金赎回：要求9.3%，贝莱德支付6.2亿美元，上限5%，其余锁定。
• 市场策略建议：A股相对避风港但调整预期存在，关注全球资产定价充分性；科技板块短期受压制，电网设备具备投资机会。