汽车和汽车零部件行业周报：地补出台+需求见底，建议关注汽车板块

地补出台+需求见底建议关注汽车板块 glmszqdatemark2026年02月08日 推荐 维持评级 本周行情：汽车板块本周表现优于市场。本周（2月2日-2月8日）A股汽车板块+0.66%，在申万子行业中排名第11位，表现优于沪深300（-0.61pcts）。细分板块中，商用载客车、乘用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别上涨4.33%、1.11%、0.53%、0.39%、0.01%，商用载货车-0.58%。 本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、春风动力】。 理想汽车拟入局人形机器人赛道。凤凰WEEKLY 2月3日报道，理想汽车CEO李想曾在1月26日的内部会议上表示，公司将进一步强化具身智能品牌定位，计划在汽车之外入局人形机器人赛道。中期来看，特斯拉量产进程与技术路线迭代或仍是核心主线，有望成为板块强事件催化。客户维度：重视特斯拉确定性主线+其他核心主机厂重大更新；产品维度：看好灵巧手、PC/ABS机甲、类RV、轻量化、关节精密轴等边际变化大的硬件环节；资本维度：关注国产机器人主机厂的证券化进程；估值维度：关注头部汽车机器人主机厂的估值重构。 分析师崔琰执业证书：S0590525110023邮箱：cuiyan@glms.com.cn 分析师张欢欢执业证书：S0590526020001邮箱：zhanghuanhuan@glms.com.cn 各地陆续开启2026年以旧换新补贴，叠加春节后车展前新车陆续推出，汽车销量有望企稳回升。1月汽车终端需求较弱，其中比亚迪1月销量21万辆，同比-30%；吉利27万辆，同比增长+1%；5家新势力合计13万辆，同比+18%。盈利能力方面，2月5日，蔚来汽车发布业绩预告，首次实现单季度经营利润转正，超预期。1月汽车终端需求较弱，我们认为原因主要为：1）政策端，地方补贴还未正式开启；2）供给端，各家新推出车型较少。当前这2个因素有所改善：1月中下旬以来，各地方政府陆续开启以旧换新补贴；供给端来看，春节后车展前各家车企将陆续推出新车或开启新车上市前的预热活动。我们预计春节后汽车需求有望企稳回升，建议关注乘用车需求底部的左侧机会。 投资建议： 相关研究 乘用车：各地陆续开启2026年以旧换新补贴，叠加春节后车展前新车陆续推出，汽车销量有望企稳回升，建议关注乘用车需求底部的左侧机会，推荐【吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪】，建议关注【江淮汽车】。 1．新势力系列点评二十六：1月车市表现平淡新势力同比表现好于行业-2026/02/042．智能驾驶系列报告四：RoboX：产业奇点已至规模化应用加速-2026/02/023．汽车和汽车零部件行业周报20260202：上海开启2026年以旧换新补贴关注汽车板块-2026/02/024．汽车和汽车零部件行业周报20260125：特斯拉计划2027年销售机器人关注机器人板块-2026/01/255．摩托车行业系列点评二十四：2025翘尾收官2026踏浪新征-2026/01/19 零部件：1）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、地平线机器人、科博达】，智能座舱-【继峰股份】；2）新势力产业链：推荐H链-【星宇股份、沪光股份】；推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；3）出海链：推荐【爱柯迪、中鼎股份】；4）业绩反转链：建议关注【金固股份】。 机器人：推荐汽配机器人标的【拓普集团、新泉股份、伯特利、银轮股份、均胜电子、沪光股份、豪能股份、爱柯迪、双环传动、隆盛科技】，汽车机器人主机厂【小鹏汽车】。 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。 轮胎：推荐【赛轮轮胎、森麒麟】，建议关注【海安集团】。 商用车：重卡-天然气重卡企稳回升，以旧换新政策驱动内需向上，推荐【潍柴动力、中国重汽】；客车-出口盈利能力强劲，推荐【宇通客车】。 风险提示：汽车行业需求不及预期；行业竞争加剧；智驾进度不及预期；人形机器人进展不及预期。 目录 1周观点：地补出台+需求见底建议关注汽车板块......................................................................................................3 1.1乘用车：2025圆满收官2026新国补出台..................................................................................................................................31.2智能电动：长期成长加速看好智能化增量...................................................................................................................................41.3机器人：龙头加速入局具身智能新纪元开启...............................................................................................................................51.4液冷：AI需求推高单机柜功率液冷成高密场景必然选择.........................................................................................................61.5摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头...............................................................................................................................71.6重卡：以旧换新补贴政策延续有望带动中重卡内需持续复苏.................................................................................................81.7轮胎：全球化持续加速优选龙头和高成长...................................................................................................................................8 3.1北京即将开启2026年以旧换新补贴政策...................................................................................................................................123.2整体折扣率：1月整体折扣相较于12月略微放大....................................................................................................................173.3 PCR开工率维持高位.......................................................................................................................................................................19 4本周要闻：Waymo获新一轮融资估值1260亿美元...........................................................................................21 4.1电动化：比亚迪官宣第四大子品牌“领汇”专注B端出行市场.........................................................................................214.2机器人：理想汽车拟入局人形机器人赛道...................................................................................................................................224.3智能化：Waymo获新一轮融资估值1260亿美元.................................................................................................................23 5本周新车..............................................................................................................................................................26 7重点公司..............................................................................................................................................................29 表格目录..................................................................................................................................................................31 1周观点：地补出台+需求见底建议关注汽车板块 汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、春风动力】。 理想汽车拟入局人形机器人赛道。凤凰WEEKLY2月3日报道，理想汽车CEO李想曾在1月26日的内部会议上表示，公司将进一步强化具身智能品牌定位，计划在汽车之外入局人形机器人赛道。中期来看，特斯拉量产进程与技术路线迭代或仍是核心主线，有望成为板块强事件催化。客户维度：重视特斯拉确定性主线+其他核心主机厂重大更新；产品维度：看好灵巧手、PC/ABS机甲、类RV、轻量化、关节精密轴等边际变化大的硬件环节；资本维度：关注国产机器人主机厂的证券化进程；估值维度：关注头部汽车机器人主机厂的估值重构。 各地陆续开启2026年以旧换新补贴，叠加春节后车展前新车陆续推出，汽车销量有望企稳回升。1月汽车终端需求较弱，其中比亚迪1月销量21万辆，同比-30%；吉利27万辆，同比增长+1%；5家新势力合计13万辆，同比+18%。盈利能力方面，2月5日，蔚来汽车发布业绩预告，首次实现单季度经营利润转正，超预期。1月汽车终端需求整体比较平淡，我们认为原因主要为：1）政策端，地方补贴还未正式开启；2）供给端，各家新推出车型较少。当前这2个因素有所改善：1月中下旬以来，各地方政府陆续开启以旧换新补贴；供给端来看，春节后车展前各家车企将陆续推出新车或开启新车上市前的预热活动。我们预计春节后汽车需求有望企稳回升，建议关注乘用车需求底部的左侧机会