月度概览（2026年1月）

概述

2026年初，全球经济增长前景乐观，主要受美国和欧元区周期性复苏推动。美国经济受益于财政支持、金融条件宽松和贸易不确定性降低，预计全年实际GDP增长率为2.4%。欧元区经济则展现出“两难”局面，周期性复苏动力强劲，但结构性问题依然存在，预计2026年实际GDP增长率为1.5%。日本经济预计将保持内需驱动复苏，但面临中国出口管制带来的下行风险。中国经济预计增长4.5%，政策层面通过前置财政支出支持增长。新兴市场整体表现强劲，但区域分化明显，CEEMEA和拉丁美洲经济增长预期好于新兴亚洲。全球货币政策趋于收紧，美联储预计将在9月降息，而欧洲央行和日本央行则可能继续维持利率不变。

地缘政治

2026年地缘政治风险上升，美国与丹麦就格陵兰问题产生摩擦，并威胁对支持格陵兰的欧洲国家征收关税，引发跨大西洋紧张局势。此外，伊朗抗议活动、美俄核武器控制协议到期以及亚洲多国选举等事件也增加了地缘政治的不确定性。

主要经济体

• 美国：经济增长强劲，劳动力市场稳定，通胀预期得到控制，美联储预计将在9月降息。
• 欧元区：经济展现出周期性复苏动力，但结构性问题依然存在，欧洲央行预计将维持利率不变。
• 德国：经济复苏明显，财政政策刺激效果显著，通胀预期得到控制。
• 英国：经济增长预期上调，通胀预期将迅速下降，央行预计将降息。
• 日本：经济复苏持续，但面临中国出口管制带来的下行风险，央行预计将维持利率不变。
• 中国：经济增长预期为4.5%，政策层面通过前置财政支出支持增长，通胀预期将温和上升。
• 印度：经济增长预期放缓至6.5%，通胀预期将上升，央行预计将维持利率不变。
• 新兴市场：整体表现强劲，但区域分化明显，CEEMEA和拉丁美洲经济增长预期好于新兴亚洲。

全球货币政策

全球货币政策趋于收紧，美联储预计将在9月降息，而欧洲央行和日本央行则可能继续维持利率不变。新兴市场央行则可能继续降息。