市场分析
- 价格与基差：2026年2月11日，尿素主力收盘价1797元/吨，上涨12元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价均维持1800元/吨；山东、河南基差为3元/吨，江苏基差为13元/吨，均下降12元；尿素生产利润235元/吨，出口利润1048元/吨，出口利润下降15元。
- 供应端：企业产能利用率89.14%，总库存量83.47万吨，减少8.38万吨；港口库存16.50万吨，增加2.10万吨。
- 需求端：复合肥产能利用率32.46%，下降9.33%；三聚氰胺产能利用率57.95%，下降8.50%；尿素企业预收订单天数11.12天，增加2.30天。
厂家春节收单情况
- 春节前价格坚挺维持，供应端1月部分气头和技改企业恢复导致供应量增加；需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购，厂家春节收单基本结束；部分淡储货源2月投放10%。
复合肥与三聚氰胺开工情况
- 复合肥开工小幅提升，整体中性偏高水平，下游终端需求临近，走货好转，但临近春节开工有下降预期。
- 三聚氰胺装置临时停车增加，开工下降，刚需采购。
尿素库存与港口情况
国际市场与出口
- 受伊朗局势影响，国际尿素价格上涨；印度RCF发布尿素进口招标，意向150万吨，东海岸70万吨，西海岸80万吨，2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日；国内出口配额暂无新消息，需持续关注出口动态、淡储投放节奏及现货采购情绪。
策略
- 单边：震荡。
- 跨期：UR05-09逢低正套。
- 跨品种：无。
风险提示
- 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表
- 包含尿素基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工、库存与仓单等图表。
研究结论
- 尿素市场整体呈现供需平衡，但受国际市场波动和出口政策影响较大，建议关注出口动态和淡储投放节奏。
