油脂日报：USDA报告发布，巴西大豆产量创新高

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8906.00元/吨，环比变化-34元，幅度-0.38%；昨日收盘豆油2605合约8110.00元/吨，环比变化+12.00元，幅度+0.15%；昨日收盘菜油2605合约9131.00元/吨，环比变化+35.00元，幅度+0.38%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8850.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.34%，现货基差P05-56.00，环比变化+4.00元；天津地区一级豆油现货价格8390.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差Y05+280.00，环比变化-12.00元；江苏地区四级菜油现货价格9880.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.30%，现货基差OI05+749.00，环比变化-5.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，分析人士称，印尼暂停扩大生物柴油掺混比例的决定，以及对未来数月产量将增加的预期，可能对棕榈油价格构成压力，但强劲的需求和总体产量增长放缓或限制价格下行空间。随着头号生产国印尼天气状况改善，2026年东南亚棕榈油产量预计将小幅增长，即便第二大生产国马来西亚的产量预计将下降。东南亚供应了全球近90%的棕榈油。棕榈油生产国理事会(CPOPC)秘书长Izzana Salleh称：“在中国，受国内大豆压榨产能扩大、其他植物油供应充足以及基于价格因素的持续替代（弃用棕榈油）影响，2026年的前景不容乐观。”棕榈油分析师表示，印尼当局对棕榈种植园的没收行动，也可能因施肥量减少和缺乏维护而对产量造成影响。 据外媒报道，印尼棕榈油生产商协会（GAPKI）表示，2026年上半年棕榈油价格预计在每吨4100至4400林吉特区间波动，随后因供应增加而趋于温和。GAPKI官员Fadhil在吉隆坡行业会议上表示：“2026年下半年，由于通常下半年季节性收成增加，以及来自豆油、葵花籽油的竞争，棕榈油价格预计将降至4000至4300林吉特的区间。”他称，印尼毛棕榈油产量在2025年增长8%至5198万吨后，预计今年将再增长2%至3%。Fadhil谈及政府没收其宣称非法经营的油棕种植园时表示：“尽管政府进行干预，2025年产量仍实现增长。希望在2026年，即便政府持续介入棕榈油行业，情况依然如此。”印尼去年棕榈油出口量为3211万吨，同比增长8.7%；2025年底印尼棕榈油库存为266万吨。USDA将阿根廷2025/2026年度大豆产量预期维持此前的4850万吨不变，市场预期为4838万吨；将巴西2025/2026年度大豆产量预期从此前的1.78亿吨上调至1.8亿吨，市场预期为1.7939亿吨。 昨日三大油脂价格震荡，USDA报告发布，将阿根廷2025/2026年度大豆产量预期维持此前的4850万吨不变；将巴西2025/2026年度大豆产量预期从此前的1.78亿吨上调至1.8亿吨。整体利空油脂，但节前交易清淡，盘面震荡运行。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）.........................................................................