宏观方面，市场处于政策托底、经济温和修复、情绪谨慎、结构分化的震荡整固阶段。政策保持宽松且精准协同，为市场提供底部支撑；经济复苏基础仍需巩固，制约指数全面上行空间。资金面流动性合理充裕，但主力资金节前流出，市场量能萎缩。
市场风格偏向中小盘，科技成长板块承压。人工智能板块受国务院专题学习“AI+全链条突破”政策催化，电力设备板块受益于《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，政策明确增加清洁能源输送占比，将驱动特高压输电、智能电网、储能系统等领域投资需求，行业基本面支撑坚实。
黄金市场正密切关注即将公布的美国1月非农就业数据和消费者价格指数，以寻找关于美国经济及货币政策路径的线索。近期金价呈现区间波动，一方面，地缘政治不确定性持续存在；市场对美联储年内启动降息周期的预期依然较高。另一方面，前期金价自历史高点回落后，投机性多头头寸处于高位，市场存在获利回吐的潜在风险。美联储未来政策路径增加了货币政策预期的反复性，对美元计价黄金形成压制。若关键经济数据表现强劲，可能削弱降息预期，引发市场波动。
白银市场基本面呈现供需结构性紧张的态势。市场预计将在2026年连续第六年出现年度供应短缺，缺口达6700万盎司，这构成了根本性的价格支撑。COMEX交易所白银库存持续下降，现货供应紧张，对近月合约价格形成支撑。由于企业寻求材料替代或减量，全球经济活动放缓可能拖累工业用银需求，特别是光伏领域的需求面临下行压力。若工业需求放缓程度超预期，可能部分抵消投资需求的增长带来的积极影响。
化工方面，PTA市场短期跟随成本端波动加剧，临近春节假期，建议做好仓位管理。乙二醇市场关注成本端价格及下游减产幅度，临近春节假期，建议做好仓位管理。塑料市场短期将延续窄幅弱势整理格局，后续关注节后下游复工复产落地情况。纯碱市场新增驱动有限，后续随着春节临近，盘面仍将承压，建议盘面以底部区间波动思路对待。玻璃市场供需矛盾难有明显改善，不过后续在下游停工放假拖累下盘面仍将承压，短期建议底部区间波动思路对待。
农产品方面，玉米价格短期震荡为主，建议暂时观望，春节将近，注意防范风险。花生期货预计维持区间波动，谨慎操作，春节将近，注意防范风险。棉花短期宽幅震荡，建议以短线操作为主，春节将近，注意防范风险。豆粕现货价格集体上涨，临近春节，资金平仓离场，建议轻仓或清仓过节。豆油现货价格持稳，临近春节，资金平仓离场，建议轻仓或清仓过节。菜粕市场现货成交相对清淡，菜粕2605合约，短线观望，建议轻仓或清仓过节。菜油市场交投情绪转淡，菜油2605合约，短线或震荡调整，注意风险防控，建议轻仓或清仓过节。生猪市场出栏量居高不下，猪价承压明显，需持续关注养殖端出栏情况。鸡蛋市场供需相对平衡，挺价意愿较强，中长期关注养殖端补栏与淘汰情况。
金属方面，沪铜短期受制于高位库存及季节性需求疲软，但下行空间受矿端供应紧张和成本支撑所限；中长期来看，全球铜矿增量持续不及预期，叠加能源转型与AI算力基建对铜的绿色需求形成结构性支撑，价格上行趋势较为明确。沪铝市场波动加剧，操作需谨慎，建议观望为主。氧化铝市场供应宽松格局延续，但成本线附近支撑。铸造铝合金价格与沪铝联动性较强，在当前供给宽松、库存高企而成本有支撑的背景下，市场参与者需关注成本与需求的边际变化。碳酸锂市场节前存锂盐厂停产炒作预期，激进者波段操作，稳健者暂时观望。工业硅市场成本支撑主导，短期内或无趋势行情，建议暂时观望。多晶硅成交低迷，暂不建议参与。
黑色方面，不锈钢基本面而言：近期印尼镍矿配额调整成为沪镍核心驱动，成本推动不锈钢跟随大幅上涨。然终端需求乏力及较高的库存压力或将压制上行空间，尽管行业利润压力已经传导至供应端，但仍需警惕，政策预期完全兑现盘面后，价格回落风险，中长期价格能否持续打开上行空间，最终或将取决于需求侧能否出现实质性改善。螺纹钢市场呈现强基差回归下偏弱震荡；基本面而言：供需两弱，钢厂社会库存持续去库，压力一般，产业链内原料动态运行，双焦受政策限产及环保影响走势坚挺，成本端韧性仍在，宏观预期逐步兑现，钢价短期偏弱运行。热卷市场情绪走弱，钢材偏弱震荡。铁矿石市场呈现“政策托底与供应宽松博弈”的格局。供应端，2026年1月西芒杜铁矿首船到港（20万吨），新增产能释放预期压制长期价格；四大矿山发运节奏放缓，但非主流矿山发运同比高82%，港口库存环比增212万吨至16766万吨（历史高位）。需求端，钢厂高炉产能利用率85.51%，日均铁水产量228.1万吨（环比增0.09万吨），节前补库需求支撑短期价格。政策与库存，宏观政策强调产业链稳定，抑制价格深度下跌；钢厂进口矿库存9389万吨（同比低1458万吨），可用天数23天，补库窗口临近春节收窄。价格驱动，短期受补库支撑震荡，中长期承压于西芒杜产能释放（2026年到货量1000-2000万吨）及国内需求疲软（固定资产投资同比降3.8%）。焦煤焦炭市场供需宽松格局下，短期或维持震荡格局。建议关注钢厂实际采购力度、煤矿产能释放及政策执行情况，警惕价格波动风险。
