乙二醇日报：乙二醇库存压力显著，预计弱势震荡延续

乙二醇库存压力显著，预计弱势震荡延续

乙二醇期货市场数据变动分析

主力合约价格下跌28元至3938元/吨，跌幅0.71%，延续近期弱势走势；华东现货价格微降5元至3620元/吨，跌幅0.14%。基差（现货-期货）从-341元/吨收窄至-318元/吨，负基差缩小，表明现货相对期货走强，但整体仍处于深度贴水状态。主力合约持仓量增加14441手至439988手，涨幅3.39%，显示市场参与度提升；成交量减少21424手至207474手，跌幅9.36%，成交萎缩伴随持仓扩张，反映市场观望情绪增强，多空博弈加剧。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：乙二醇总体开工率稳定在65.31%，油制开工率持平于69.34%，煤制开工率维持在52.53%，供给端无显著变化。但利润普遍承压，油制利润（乙烯制-DOW化学法亏损加深237元至-1039.67元/吨）、煤制利润（亏损扩大80元至-130.13元/吨）和天然气制利润（下降70元至280元/吨）均下滑，亏损加剧可能抑制未来生产积极性。
• 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷持平于63.43%，需求端保持高位但无增量，终端消费支撑有限。
• 库存端：华东主港库存增加38000吨至935000吨，涨幅4.24%，库存压力显著上升；张家港库存微降4000吨至450000吨，跌幅0.88%，但整体港口库存积累明显，显示供应过剩压力增大。

价格走势判断：

鉴于库存积累、利润压缩、需求稳定但无增长，乙二醇价格可能维持弱势或小幅下跌。供给端稳定，但利润下滑可能导致未来减产。需求端稳定，但无增长。库存增加，显示供应过剩。原材料成本相对较高或价格较低，外盘货源到港量增加，港口库存压力大，进一步挤压利润空间，谨慎看待上行空间。