乙二醇库存压力凸显，需求不足延续弱势。主力期货价格从3723元/吨降至3701元/吨，跌幅0.59%；华东现货价格从3715元/吨跌至3685元/吨，跌幅0.81%。基差从-8元/吨走弱至-16元/吨，贴水加深，反映现货市场相对期货预期疲软。油制、煤制及天然气制利润均显著下滑，其中煤制利润从214.69元/吨转为亏损33.29元/吨，降幅115.5%；天然气制利润从1400元/吨降至1200元/吨，降幅14.29%，显示成本端压力加剧。主力合约成交量从208232手减少至178188手，降幅14.43%，市场活跃度下降；持仓量从307881手增至310473手，增幅0.84%，资金观望情绪增强。供给端开工率下滑，乙二醇总体开工率从65.83%降至63.86%，降幅2.99%，主要因煤制开工率从55.64%降至54.65%及甲醇制开工率暴跌97.41%至1.62%，油制开工率持平于72.38%。需求端聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端无显著变化，下游支撑有限。库存端华东主港库存从732000吨增至753000吨，增幅2.87%；张家港库存从285000吨升至315000吨，增幅10.53%，库存持续累积，凸显供需宽松压力。乙二醇价格预计维持低位震荡偏弱格局。供给端开工率下滑但库存持续累积，需求不足主导市场；成本端原油、煤炭及天然气等价格下行引发估值塌陷，需求端聚酯及织机负荷稳定但无增量，港口库存压力显著，或进一步承压。
12月8日，上午华东美金市场重心走低，近期到港货物商谈在438-439美元/吨区间，12月下及1月船货商谈升水3-5美元附近，没有成交听闻；下午华东美金市场低位整理，下周到港货物在438-440美元/吨商谈，12月下及1月货物升水3-5美元附近，成交暂未听闻。12月8日，煤炭价格大跌，成本端支撑下移，乙二醇新装置顺利出料，港口库存持续累积，市场利好因素匮乏，当前华东价格商谈参考在3683元/吨附近。12月8日，主流市场延续跌势，华南市场持货商报价持续跟跌，市场成交氛围冷清，目前在3950元/吨附近送到。12月8日，陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在3380元/吨附近自提。主流市场价格重心下挫，煤炭价格大跌拖累市场，陕西持货商报价下调。
数据来源：WIND、CCF、百川盈孚Baiinfo、CCF
乙二醇价格预计维持低位震荡格局。供给端开工率下滑但库存持续累积，需求不足主导市场；成本端利润全面恶化，削弱价格支撑。需求端稳定但无增量，港口库存压力凸显，预计短期价格难有显著反弹，可能继续承压下行。
