乙二醇日报：需求弱势叠加库存压力，乙二醇或延续承压下行

需求弱势叠加库存压力，乙二醇或延续承压下行 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力期货合约价格微跌3元至4319元/吨，连续四日呈震荡回落趋势；华东现货价格同步下跌5元至4435元/吨，基差扩大3元至121元/吨，显示现货相对期货维持升水结构。远月价差波动显著，1-5价差扩大至-37元，5-9价差由升水转贴水12元，显示市场对中期供需预期偏弱。 持仓与成交：主力合约成交量大降77,639手至106,908手（降幅42%），持仓量微减190手，反映市场交易活跃度下降，资金观望情绪升温。 供给端：乙二醇总开工率微降0.14个百分点至71.24%，其中油制开工率环比下降0.24%，煤制及甲醇制装置开工率持稳。尽管煤制利润维持-338元/吨的亏损，但检修意愿未显著增强，整体供应仍处高位。 需求端： 聚 酯 工 厂 负 荷 率 持 稳 于 89.42% ， 江 浙 织 机 负 荷 连 续 多 日 维 持63.43%低位，终端订单未见改善，聚酯环节对乙二醇的刚性需求支撑有限。 库存端：华东主港库存增至48.57万吨（周环比+13.7%），张家港库存激增40.6%至18万吨，创近期新高，反映出港口卸货效率回升而下游提货节奏放缓。到港量减少6.7万吨至10.17万吨，但港口累库压力未解。 成本与供应矛盾有限：煤制亏损持续但装置尚未大规模减产，油制及甲醇制开工率维稳，整体供应宽松。 需求弱势主导：聚酯刚性需求支撑不足，终端织造开工率持续低迷，叠加库存攀升至年内高位，压制市场信心。 期限结构反映悲观预期：主力合约贴水加深、远月价差倒挂扩大，显示市场对中期供需矛盾加剧的担忧。预计乙二醇价格中枢或进一步测试下一区间支撑位，若港口去库持续受阻且需求未见改善，不排除下行压力加大。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 9月10日，上午华东美金市场商谈持稳，近月船货商谈在520-523美元/吨区间，没有成交听闻；下午华东美金市场走势平稳，近月船货商谈在520-523美元/吨区间，听闻区间内有成交。 9月10日，陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，市场均价在3990元/吨附近自提。主流市场偏稳运行，陕西持货商报价暂稳，下游业者按需拿货。 9月10日，主流市场整体持稳，华南市场现货弱稳运行，市场商谈氛围偏冷清，目前在4470元/吨附近送到。 9月10日，市场担忧中东地区冲突升级，地缘风险溢价支撑油价上涨，但乙二醇新装置投产已开始进一步落实，市场现货基差窄幅收缩，当前华东价格商谈参考在4437元/吨附近。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要处理用户关于乙二醇期货市场分析的请求。用户要求分两段回答，首先是数据变动分析，然后是产业链供需及库存变化分析，最后给出价格走势判断。根据用户提供的数据表格，我需要先整理各个指标的变化情况。 首先看主力合约价格，从4322元/吨微跌到4319元，跌幅0.07%，现货华东价格也下跌5元到4435元，基差扩大至121元。持仓变化不大，但成交量大降42%，可能反映市场观望情绪。内外的价差方面，1-5价差扩大至-37元，可能显示近月压力。 供给端方面，总体开工率略降0.1个百分点，油制开工率微跌0.2%，煤制开工率持平，显示供应略有收缩，但幅度小。需求端的聚酯和江浙织机负荷都没变化，保持稳定。库存方面，华东主港库存大幅增加13.69%，到港量减少近40%，但张家港库存大增40.62%，这可能是因为到货减少但发货量也低，导致累积库存。 煤制利润维持在-338元，亏损状态持续，可能影响未来开工意愿。而油制、甲醇制利润的数据缺失，但结合开工率变化不大，可能成本压力依然存在。 综合来看，供应虽然有小幅下降，但需求端没有起色，库存压力增大，特别是港口库存快速积累，这可能会压制价格。虽然基差走强显示现货相对抗跌，但期货主力合约的弱势和成交量萎缩，显示市场信心不足。因此价格可能维持低位震荡，需关注成本端变化和需求复苏情况。