豆粕节前备货已基本完成 生猪需求或有小幅提升

发布时间：2026-02-11 09:28:42作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 2月10日，生猪期货主力合约收跌0.48%至11470.0元。 持仓量变化 2月10日收盘，生猪期货持仓量：+1842手至149549手。 背景分析 受北方猪价反弹带动，南方养殖端看涨情绪增强，部分养殖户主动提价压栏，部分虽跟涨但市场消化能力有限，导致被动压栏现象普遍，交易均重整体上升。 后市展望 临近春节市场需求或小幅提升，对行情有一定支撑作用，但需求增幅小于供应增幅，预计下周生猪价格维持震荡走势。 研报正文研报正文 【棕榈油】 马棕油处于季节性减产期，叠加印度斋月及国内春节备货提振全球需求，库存拐点渐近。船运机构数据显示，1月马棕油出口增14.9%到17.9%，SPPOMA数据显示，1月产量环比减少13.08%。印尼取消推出B50生柴计划，不过印政府出手整治非法种植园或影响产量。 国内大豆供应充裕，油厂开机率下滑，油脂库持续下滑，当前下游备货进入尾声，需求难有放量，市场成交较平淡，因45z政策出台，美印协定提振出口前景，美豆油上涨提振油脂，预计国内油脂进入高位宽幅运行阶段，后续需重点关注美生柴政策进展、国内库存变化情况。 【豆粕】 USDA上调巴西大豆产量预估至1.8亿吨，高于市场预期，并小幅调升全球大豆库存，带来供应压力，但市场仍聚焦出口需求乐观预期。中国采购预期和生物燃料政策预期共同支撑美豆，在南美丰产压力下，市场整体仍处于预期强、现实弱格局，后续波动将明显加大。 国内春节前备货进入尾声，大型饲料集团备货已基本完成，终端采购清淡，以执行合同为主，现货成交乏力，油厂开机率或逐步下滑，但部分油厂已逐渐进入停机阶段，豆粕库存同比高位，预计豆粕宽幅震荡，关注南美天气、巴西物流稳定性、油厂开机节奏调整等不确定性风险。 【生猪】 本周全国生猪平均交易体重为124.5公斤，较前一周小幅下跌0.06%。全国不同省份生猪交易均重呈现北跌南涨态势。北方地区前期养殖企业普遍存在超卖情况，随着积压生猪逐步上市消化，出栏均重有所下降，大猪存栏量减少，叠加近期多地强降雪降温天气导致肥猪与标猪价差扩大，大猪采购成本较高，屠宰企业因此更多转向采购价格较低的标猪，带动收购均重同步回落。 受北方猪价反弹带动，南方养殖端看涨情绪增强，部分养殖户主动提价压栏，部分虽跟涨但市场消化能力有限， 导致被动压栏现象普遍，交易均重整体上升。预计未来一周南方地区出栏节奏可能加快，北方供应压力缓解空间有限，预计下周全国生猪交易均重或延续小幅下降趋势。 需求：本周全国重点屠宰企业结算均价为13.56生猪元/公斤，环比上涨2.14%，国内生猪重点屠宰企业周平均开工率达到40.88%，较上周下降了0.42个百分点。临近春节市场需求或小幅提升，对行情有一定支撑作用，但需求增幅小于供应增幅，预计下周生猪价格维持震荡走势。 关联品种关联品种豆粕棕榈油生猪所属公司：新世纪期货