一、行情综述
DCE豆粕主力合约2509上涨0.03%，收于3021元/吨；沿海主流报价50-150元/吨，天津、江苏、广东均上涨。DCE生猪主力合约2509上涨0.21%，收于14465元/吨；全国外三元生猪出栏均价14.90元/公斤，上涨0.04元/公斤。CBOT美豆主力合约下降0.24%，收于1047分/蒲式耳。
二、主产区天气
美国中西部农业主产区本周天气不稳定，西部局部零星阵雨，东部周四至周六有局部降雨；南部潮湿推迟播种，西北部干旱可能加剧。罗萨里奥交易所预计下周天气转好，4月下半月可能干燥。
三、宏观、行业要闻
- 美国大豆出口净销售55.5万吨（前一周17.2万吨），2025/26年度净销售18.2万吨（前一周0万吨）。
- 4月17日油厂豆粕成交38.06万吨（增22.21万吨），现货成交11.78万吨（增7.63万吨），基差成交26.28万吨（增14.58万吨）；油厂开机率38.47%（降0.65%）。
- 美豆进口成本3670元（跌18元），加征关税后成本7348元（涨7元）；巴西大豆成本3718元（涨4元），阿根廷大豆成本3750元（跌15元）。
- 重点养殖企业生猪日度出栏量26.69万头（涨0.71%），屠宰量11.75万头（涨0.38%）。
- 阿根廷大豆收获进度滞后，较去年同期落后近9个百分点，预计2024-25年度产量4860万吨。
- 加拿大菜籽油出口量降33.52%至20.59万吨，2024-25年度出口量同比增74.25%。
- 巴西2月大豆加工355万吨，豆粕产量270万吨，豆油72万吨；豆粕期末库存158万吨。
- 3月全社会用电量8282亿千瓦时（增4.8%），第二产业用电量5578亿千瓦时（增3.8%）。
- 美联储5月维持利率不变概率86.3%，降息25基点概率13.7%；6月维持利率不变概率38.2%，累计降息25基点概率54.1%。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：美豆期货下跌因获利了结，市场关注南美供应。国内M09震荡走低，低于3000点可逢低做多；现货阶段性失衡，油厂开机缓慢但下游补库需求强劲，五一备货支撑短期价格，后期或逐步回落。
生猪：供应端年后压栏惜售，但体重上升导致供应后移，肥标价差回落风险累积；需求端二次育肥及国储订单支撑，短期生猪盘面偏强格局延续。
