厦门国贸，点评，26年初，披露五年战略规划，指引未来方向

■事件 厦门国贸于2026年1月披露《五年发展战略规划纲要（2026-2030）》。2023-2024年公司归母净利润分别为19.15亿、6.26亿，2025年前三季度为5.77亿，同比减少18.94%。

■公司概况 厦门国贸成立于1980年，起步于进出口贸易，现以供应链管理为核心支柱，规模居行业第一梯队。核心主业围绕冶金、能化、纺织等八条产业链，提供采购、分销等八种服务。2025上半年海外业务营收295亿元，进出口总额65.8亿美元，“一带一路”沿线贸易规模近400亿元，与RCEP国家贸易规模超350亿元。

■战略规划 公司提出《五年发展战略规划纲要（2026-2030）》，重点为：保持战略定力做强供应链管理主业，持续扩展应用场景与业务边界；打造“一核两翼三支柱”模式，聚焦组织能力出海、深度融入国际市场、开发属地化业务，为未来注入增量。

■投资评级 公司宣布五年规划纲要恰逢中国企业国际化早期阶段，有望抓住机遇提升产业运营效能，筑牢“供应链+产业链”竞争壁垒。短期业绩承压，但中长期发展可期，叠加稳健分红历史，首次覆盖给予“增持”评级。

■风险提示 大宗商品需求下滑及价格波动风险；地缘政治及竞争加剧风险。

■投资评级说明 行业评级：看好（未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、看淡（低于-5%以下）。 公司评级：买入（未来6个月个股相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（介于5%与15%之间）、持有（介于-5%与5%之间）、减持（介于-5%与-15%之间）、卖出（低于-15%以下）。