黑色建材日报：淡季格局明显，钢价震荡偏弱

玻璃纯碱市场分析

玻璃市场：

• 市场表现： 主力合约震荡偏弱，持仓量下降，现货报价企稳，下游刚需采购为主。
• 供需逻辑： 沙河地区产线冷修停产预期支撑盘面，但绝对价格低，库存高，基本面矛盾未解决。
• 关注重点： 产线冷修推进情况、终端复苏需求、煤价影响。

纯碱市场：

• 市场表现： 主力合约延续震荡偏弱，市场情绪谨慎，现货以刚需成交为主。
• 供需逻辑： 产量高，新投产推进，供应端压力加大；下游消费季节性回落，库存高位，供需矛盾大。
• 关注重点： 新投产项目情况。

策略：

• 玻璃：震荡。
• 纯碱：震荡偏弱。
• 跨期、跨品种策略均无。

风险： 宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况。

双硅市场分析

硅锰市场：

• 市场表现： 期货偏弱，现货节日氛围浓厚，北方价格5580-5680元/吨，南方价格5700-5750元/吨。
• 供需逻辑： 基本面有所改善，铁水产量预期增加，需求边际改善，但库存压力大，供需格局仍偏宽松。
• 关注重点： 锰矿成本支撑及库存变化情况。

硅铁市场：

• 市场表现： 期货震荡向下，市场弱势运行，谨慎观望情绪浓烈。
• 供需逻辑： 基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，钢厂复产预期下需求有望边际改善。
• 关注重点： 后续去库情况及产区电价政策。

策略：

• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡。

风险： 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表资料来源

同花顺，钢联，华泰期货研究院