华泰全球科技中芯国际4Q25Q4业绩符合预期Q1收入指引环平毛利率中值

4Q25业绩：营收环比增长4.5%，毛利率受折旧影响有所回落，产能利用率维持高位4Q25公司实现收入24.89亿美元，环比增长4.5%，符合此前指引预期，销售收入上升主要由于2025年第四季晶圆销量增加及产品组合变动所致。 4Q25公司产能利用率保持在95.7%（环比基本持平，仅微降0.1pct），晶圆出货量环比 【华泰全球科技】中芯国际4Q25：Q4业绩符合预期，Q1收入指引环平，毛利率中值环比下滑 4Q25业绩：营收环比增长4.5%，毛利率受折旧影响有所回落，产能利用率维持高位4Q25公司实现收入24.89亿美元，环比增长4.5%，符合此前指引预期，销售收入上升主要由于2025年第四季晶圆销量增加及产品组合变动所致。 4Q25公司产能利用率保持在95.7%（环比基本持平，仅微降0.1pct），晶圆出货量环比增长0.6%至251.5万片（约当8英寸）。 毛利率为19.2%，环比下降2.8个百分点，位于此前指引（18%~20%）的中位区间，主要因折旧增加所致。 此外，本季一般及行政开支（G&A）环比大幅增加244%至1.46亿美元，主要由于开办开支增加；少数股东损益环比下降75.3%至0.31亿美元。 展望：26Q1收入指引环比持平，毛利率18%～20%公司指引2026年第一季度季度收入环比持平，毛利率指引为18%至20%的范围内。 2026年全年展望：在外部环境无重大变化前提下，销售收入增幅高于可比同业平均值，资本开支与2025年相比大致持平。 下游应用：消费电子占比环比提升分下游应用看，消费电子板块营收占比环比提升3.9个百分点至47.3%，成为营收主力。 工业与汽车板块占比微升0.3个百分点至12.2%。 智能手机板块营收占比环比持平于21.5%。 电脑与平板（11.8%）、互联与可穿戴（7.2%）板块占比环比有所下滑。