国债期货周报总结
一、行情回顾
本周（2026年2月2日-2月6日）国债期货市场整体震荡上行，各期限合约价格均上涨。现券市场收益率普遍下行，10年期国债收益率来到1.8%关键位置，银行间市场资金面维持宽松，为债市提供支撑。
- 10年期国债期货主力合约：开盘108.35元，收盘108.42元，上涨0.11元，持仓量减少11865手至248991手。
- 5年期国债期货主力合约：开盘105.895元，收盘105.945元，上涨0.055元，持仓量减少24366手至114531手。
- 2年期国债期货主力合约：开盘102.4元，收盘102.45元，上涨0.056元，持仓量减少10074手至56178手。
- 30年期国债期货主力合约：表现最强势，开盘112.15元，收盘112.57元，上涨0.65元，持仓量减少17239手至117562手。
二、市场影响因素分析
- 宏观经济基本面：12月CPI、PPI显示通胀压力温和，工业品价格下行，为货币政策宽松提供空间。1月制造业PMI为49.3%，仍位于荣枯线下方，经济复苏需政策支持。
- 货币政策环境：央行连续14天期逆回购操作，金额6000亿元，呵护春节前资金面。市场资金面保持宽松，DR001加权平均利率在1.27%-1.32%区间波动。
- 现券市场表现：银行间市场现券收益率普遍下行，10年期国债收益率至1.8168%，30年期表现强势。
三、短期市场展望
国债期货市场有望延续震荡偏强格局，主要因素：
- 资金面：央行呵护春节前资金面，市场预期平稳跨节，支撑债市。
- 宏观经济：经济复苏基础仍需巩固，通胀温和，支持货币政策宽松。
- 现券市场：10年期国债收益率关注能否跌破1.8%关键位置，若突破或吸引更多配置资金。
潜在风险：春节前债券供给压力、长债承接力度、宏观经济数据超预期改善。
四、技术面与关注因素
- 技术面：各期限合约上行，30年期表现强劲，显示市场对长期利率下行的预期较强。
- 关注因素：
- 春节前资金面变化及央行公开市场操作。
- 后续1月CPI、PPI等宏观经济数据。
- 国债发行计划及供给压力。
- 央行货币政策动向及MLF操作情况。
- 10年期国债收益率在1.8%关键位置的表现。
五、风险提示
国金期货提示期货交易风险，本报告信息仅供参考，不构成投资建议，对投资者损失不承担责任。
