每日观点
- 供给端：2026年1月PVC产量环比增加0.53%，本周样本企业产能利用率79.26%，环比持平；电石法企业产量环比增加0.34%，乙烯法企业产量环比增加0.62%；下周预计检修减少，排产少量增加，供给压力有所增加。
- 需求端：下游整体开工率41.42%，环比减少3.33个百分点，但仍高于历史平均水平；各下游开工率均环比下降，但高于历史水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷，偏空。
- 成本端：电石法利润-658.58元/吨，亏损环比减少11.00%；乙烯法利润102.91元/吨，利润环比增加91.60%；双吨价差1833.67元/吨，利润环比增加0.40%，排产承压。
- 库存：厂内库存28.77万吨，环比减少0.85%；社会库存59.286万吨，环比增加1.40%；库存总体处于中性位置，偏多。
- 技术面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空减。
- 结论：PVC2605在4934-5050区间震荡。
- 利多因素：供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好。
- 利空因素：总体供应压力反弹，库存持续高位，内外需疲弱。
- 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
- 主要风险点：内需政策落地程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。
PVC期货行情
PVC基本面
- 供给走势：电石法、乙烯法成本均走强，下周预计排产增加。
- 库存：库存总体中性，偏多。
- 供需平衡表：数据未详细展开。
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