国信机械AI基建看好AI电力链条成为26年主线重点把握燃机柴油燃气发

持续看好AI缺电：海外AI基建capex持续高增，电力将成为最大发展瓶颈1）海外大厂26年CAPEX继续超预期高增：亚马逊、谷歌、微软和Meta宣布2026年资本支出将达6600亿美元，较2025年增长60%，是2024年支出的两倍以上。 2）2026年达沃斯世界经济论坛期间，马斯克 【国信机械|AI基建】看好AI电力链条成为26年主线，重点把握燃机、柴油&燃气发动机！ 持续看好AI缺电：海外AI基建capex持续高增，电力将成为最大发展瓶颈1）海外大厂26年CAPEX继续超预期高增：亚马逊、谷歌、微软和Meta宣布2026年资本支出将达6600 亿美元，较2025年增长60%，是2024年支出的两倍以上。 2）2026年达沃斯世界经济论坛期间，马斯克表示：AI发展“最大瓶颈是电力，而非芯片”。 燃机巨头排单至30年&持续扩产，缺电背景下燃气内燃机&柴发供电需求快速增长1）GEV燃机订单高增，25年新签173台，同比+54%；25Q4新签59台，同比+74%。 公司燃机的积压订单和预留协议从FY25Q3的62GW增至83GW，订单已排至30年。 2）2月3日，西门子能源宣布：#未来两年内将在美国市场投入10亿美元，用于扩大电网设备与燃气轮机的本土制造产能。 3）燃气内燃机发电机组供应商瓦锡兰2025年在美国斩获燃机&柴发&燃气发动机国内企业出海，受益行业高景气贝塔1 ）【杰瑞股份】：再获北美数据中心大单，连续第四笔亿元美金订单落地；2）【应流股份】：25年先后与赛峰、罗罗、中国重燃、GEV达成战略合作/合作突破，订单& 客户持续突破；3）【万泽股份】：12月与沙特燃机叶片合作落地，西门子燃机核心供应商。 4）【博盈特焊】：越南大量产能将逐步释放，具备涨价逻辑。 ）【联德股份】：已实现内燃机缸体和零部件产品的批量化供应，燃气轮机零部件产品小批量供货 投资建议：重点关注燃机&柴发&燃气发动机中核心卡位、价值量高、绑定大客户放量的环节1）燃机热端叶片：【应流股份】、【万泽股份】； 2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】、【联德股份】；4）燃机配套HRSG：【博盈特焊】；5）柴发&燃气发动机供应链：【联德股份】。