英维克重点推荐AWS审厂进度及反馈均超市场预期

审厂进度及反馈均超市场预期。 AWS Trainium3产品已明确将于2026年全面采用液冷散热方案，相比前代实现关键升级，更能满足高算力场景的散热需求。 该标配计划预计将成为推动海外液冷市场需求增长的核心增量。 公司全年订单超预期，且后续仍有上修空间。 国外CSP厂商TPU出货预期上调，液冷渗透率持续提升，共同推动 【英维克-重点推荐】AWS 审厂进度及反馈均超市场预期。 AWS Trainium3产品已明确将于2026年全面采用液冷散热方案，相比前代实现关键升级，更能满足高算力场景的散热需求。 该标配计划预计将成为推动海外液冷市场需求增长的核心增量。 公司全年订单超预期，且后续仍有上修空间。 国外CSP厂商TPU出货预期上调，液冷渗透率持续提升，共同推动海外订单增长，谷歌、亚马逊等头部客户均有望贡献增量。 国内订单预计稳定在15–20亿元。 结合海内外情况测算，此前市场预期约50亿元，目前实际订单规模已明确至少可达65–70亿元，后续仍可能进一步上修，业绩超预期具备扎实支撑。 英伟达方面，预计公司有较大概率获得Rubin200的微通道液冷板code。 英维克在液冷领域技术、供应链和客户服务方面具备综合优势，此前已在进入英伟达CDU、快接头等供应商名录，我们预计公司后续有大概率将取得Rubin200微通道液冷板的code。 后续随着订单落地，规模有望同步上调，进一步增厚业绩。