巴西大豆产量预估上调 油脂油料上方空间受压制

发布时间：2026-02-09 09:25:20作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 2月6日，棕榈油期货主力合约收跌1.03%至9026.0元。 资金流向 2月6日收盘，棕榈油期货资金整体流出1.85亿元。 背景分析 马来西亚高频数据显示1月份产量下降而出口增加使得最终库存预计将至290万吨左右，但仍处于近年来最高水平。 后市展望 3月初的RVO终案对油脂市场至关重要，2月份进入政策敏感期，美财政部发布的拟议规则强化了市场乐观预期，只是巴西丰产的大豆产量预估继续上调，其收获步伐加快，压制整个油脂油料板块上方空间。维持谨慎看多的观点为主，不追高，上方压力位面临阻力。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 华东三级菜油：4-5月05+500，2-3月：OI2605+620，3-4月: OI2605+580。华东市场豆油基差价格：一豆：现货：Y05+380;一口价8510元/吨;远月价格：3月：Y2605+370;3-4月：Y2605+350;3-5月：Y2605+310;4-5月：Y2605+280;5-7月：Y2605+230;6-9月：Y2609+280;三级豆油：05+360;脱胶毛豆油：05+250。广州贸易商棕榈油报价稳定：东莞24度05+30，2月。 油脂点评：马来西亚高频数据显示1月份产量下降而出口增加使得最终库存预计将至290万吨左右，但仍处于近年来最高水平。3月初的RVO终案对油脂市场至关重要，2月份进入政策敏感期，美财政部发布的拟议规则强化了市场乐观预期，只是巴西丰产的大豆产量预估继续上调，其收获步伐加快，压制整个油脂油料板块上方空间。维持谨慎看多的观点为主，不追高，上方压力位面临阻力。 二、行业要闻二、行业要闻 马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，1月马来西亚棕榈油产量环比下降13.08%，其中鲜果串(FFB)单 产环比下降13.78%，出油率(OER)环比增加0.16%。 马托格罗索州农业经济研究所：根据初步的收获结果，2025/26年度马托格罗索州大豆产量预估上调到5050万吨，较12月份预测的4718万吨调高330万吨，不过仍将比上年创纪录的水平减少0.74%。迄今为止，马托格罗索州的大豆收获工作已完成了约25%。 作物专家：预计为2025/26年度阿根廷大豆产量4800万吨，低于一周前预测的4900万吨，也低于美国农业部当前预估的4850万吨。阿根廷南部种植区近期气候趋于干燥，未来几周大部分时间降雨量不足，需要密切关注。维持巴西2025/26年度大豆产量预期不变，仍为创纪录的1.79亿吨，和一周前预测持平，未来具有维持预期到上调的倾向。 CONAB作物进展报告：截至2026年1月31日，巴西2025/26年度大豆收获进度为11.4%，高于一周前的6.6%，去年同期8.0%，五年同期均值11.8%。马托格罗索的收获进度为33.2%，去年同期14.7%，五年均值29.3%。帕拉纳州的收获进度为5%，去年同期18%，五年均值10.8%。 船货检验机构SGS发布的数据显示，马来西亚2026年1月棕榈油产品出口量为944,885吨，较上月同期的1,000,703吨减少5.58%。其中对中国出口4.4万吨，较上月的10.8万吨减少6.4万吨。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种豆油棕榈油菜籽油所属公司：建信期货