公司概览
海致科技集团是中国领先的产业级人工智能解决方案提供商，核心聚焦图模融合技术，打造Atlas图谱解决方案与Atlas智能体两大产品矩阵。Atlas图谱解决方案包含DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库，实现多源数据整合、知识图谱构建与复杂关系分析；Atlas智能体融合大语言模型与大知识图谱，赋能企业智能自动化与场景化推理。公司客户覆盖金融机构、电信运营商、能源集团及公共服务提供商等，截至2025年9月30日已合作360多家客户，业务遍及百余种应用场景。
财务数据
2022-2024年及2025年前九个月的收入分别为3.13亿元、3.76亿元、5.03亿元和2.49亿元，大部分收入来自Atlas智能体，占比分别为100%、97.6%、82.8%和75.3%；同期净利润分别为-1.76亿元、-2.66亿元、-0.94亿元和2.11亿元，加回调整项目后经调整的净利润分别为-1.43亿元、-0.84亿元、0.17亿元和-0.46亿元。
行业状况及前景
中国产业级人工智能解决方案市场预计2025-2029年复合年增长率达44.6%，集成知识图谱的产业级AI智能体作为细分赛道，预计2024-2029年复合年增长率高达140.0%。企业数字化转型深入，对数据治理、风险识别、智能决策等场景的AI解决方案需求持续攀升，为公司提供充足的增长空间。
优势与机遇
- 技术壁垒显著：作为中国首家通过知识图谱有效减少大模型幻觉的企业，在图计算、图模融合技术领域拥有行业领先地位，AtlasGraph图数据库曾打破世界纪录。
- 市场地位领先：2024年在以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，市场份额约50%，产业级AI智能体提供商中排名第五。
- 产品矩阵协同：Atlas图谱解决方案与Atlas智能体形成全栈协同，满足企业不同数字化阶段需求，客户粘性较强。
弱项与风险
- 盈利稳定性不足：2025年前三季度净亏损达2.11亿元，需持续维持高额研发投入。
- 客户集中度较高：各年度前五大客户收入占比均超过29%。
- 技术迭代风险：若未能及时跟上大语言模型、图计算等核心技术的演进节奏，可能导致市场份额流失。
招股信息
- 招股时间：2026年2月5日至2月10日，发行2803万股，发行价25.60-28.00港元。
- 基石投资者：4家，总金额1500万美元，占全球发售股份约14.85%-16.24%。
- 募集资金及用途：约6.48亿港元，45%用于强化图模融合技术研发，20%用于优化Atlas智能体等。
投资建议
公司所处赛道增长潜力巨大，具备显著技术壁垒与市场领先地位，长期发展具备较强支撑。但需注意短期盈利不稳定、流动性压力、市场竞争加剧等风险。招股价对应发行后总市值为102.5亿港元-112.1亿港元，市销率（PS）约为19.8x和18.5倍。建议融资申购。
