高频数据跟踪20260209：物价整体下行，航班量快速增长

发布时间：2026-02-09 研究所 固收周报 分析师:梁伟超SAC登记编号:S1340523070001Email:liangweichao@cnpsec.com分析师:崔超 SAC登记编号:S1340523120001Email:cuichao@cnpsec.com 物价整体下行，航班量快速增长——高频数据跟踪20260209 核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产端热度分化，焦炉、高炉、PTA开工率回升，沥青、轮胎开工率下降。第二，商品房成交面积下降，土地供应面积小幅增加。第三，物价整体下行，能源、金属、农产品价格均下降。第四，假期临近，地铁客运量、一线城市高峰拥堵指数均下行，国内外执行航班量快速增长。短期重点关注财政与货币协同政策落地情况。 近期研究报告 《债券的交易窗口还在——流动性周报20260208》-2026.02.09 生产：焦炉、高炉、PTA开工率回升，沥青、轮胎下行 2月6日当周，焦炉产能利用率升高0.48 pct，高炉开工率升高0.53 pct，螺纹钢产量下降8.15万吨；石油沥青开工率低位下降1.0pct；化工PX开工率较前一周持平，PTA开工率升高1.07 pct；汽车全钢胎开工率下降1.74 pct，半钢胎开工率下降2.08 pct。 需求：商品房成交面积下降，航运指数整体下行 2月8日当周，商品房成交面积下降，存销比下降；土地供应面积小幅增加，住宅用地成交溢价率下降；海运运价SCFI指数下降3.81%，CCFI指数下降4.55%，BDI指数下降10.47%。2月1日当周，电影票房较前一周下降0.2亿元。 物价：能源、金属、农产品价格整体下行 2月6日，布伦特原油价格下降3.73%至68.05美元/桶，焦煤期货价格下降1.83%至1154元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-0.08%、-0.81%、+0.39%，国内螺纹钢期货价格下降1.81%；农产品整体价格回落，农产品批发价格200指数下降0.70%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格分别较前一周变动-1.45%、-1.28%、-1.78%、+0.25%。 物流：地铁客运量下降，执行航班量快速增长 2月8日当周，地铁客运量北京、上海均下降，国内国际执行航班量快速增长，一线城市高峰拥堵指数下行。 风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 目录 1生产：焦炉、高炉、PTA开工率回升，沥青、轮胎下行...........................................42需求：商品房成交面积下降，航运指数整体下行.................................................53物价：能源、金属、农产品价格整体下行.......................................................74物流：地铁客运量下降，执行航班量快速增长...................................................95总结：物价整体下行，航班量快速增长........................................................106风险提示.................................................................................10 图表目录 图表1：高炉、焦炉开工率回升，沥青低位下行..............................................4图表2：PX开工率高位稳定，PTA升高.....................................................4图表3：螺纹钢产量下行.................................................................5图表4：半钢胎开工率下降...............................................................5图表5：2.8当周30城商品房成交面积下降.................................................6图表6：2.8当周百城供地面积小幅回升....................................................6图表7：2.8当周商品房存销比、土地溢价率均下降..........................................6图表8：2.8当周电影票房环比减少0.2亿元................................................6图表9：2.8当周SCFI、CCFI均下行.......................................................7图表10：2.8当周BDI大幅回落...........................................................7图表11：铜、铝、锌价格保持稳定.........................................................8图表12：原油、焦煤、螺纹钢价格均小幅下降...............................................8图表13：猪肉、鸡蛋、蔬菜价格均下降.....................................................8图表14：农产品价格回落................................................................8图表15：北京地铁客运量七日均值减少5.73万人次..........................................9图表16：上海地铁客运量七日均值减少8.57万人次..........................................9图表17：执行航班量快速增长...........................................................10图表18：一线城市高峰拥堵指数下行.....................................................10 1生产：焦炉、高炉、PTA开工率回升，沥青、轮胎下行 钢铁：焦炉产能利用率升高0.48 pct，高炉开工率升高0.53 pct，螺纹钢产量下降8.15万吨。2月6日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为71.23%,较前一周升高0.48pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为79.53%,较前一周升高0.53pct；全国建材钢厂螺纹钢产量191.68万吨,较前一周下降8.15万吨；库存153.65万吨，较前一周升高4.52万吨。 石油沥青：开工率低位下降1.0 pct。2月4日当周，国内石油沥青装置开工率为24.5%，较前一周下降1pct。 化工：PX开工率较前一周持平，PTA开工率升高1.07pct。2月6日，国内化工PX开工率为89.87%，较前一周持平；PTA开工率为76.9%，较前一周升高1.07pct。 汽车轮胎：全钢胎开工率下降1.74pct，半钢胎开工率下降2.08pct。2月5日当周，汽车全钢胎开工率为60.7%，较前一周下降1.74pct；汽车半钢胎开工率为72.76%，较前一周下降2.08pct。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：iFind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：iFind，中邮证券研究所 2需求：商品房成交面积下降，航运指数整体下行 房地产：商品房成交面积下降，存销比下降；土地供应面积小幅增加，住宅用地成交溢价率下降。2月8日当周，30大中城市商品房成交123.24万平方米，较前一周减少28.05万平方米；10大城市商品房存销比（面积）114.86，较前一周下降1.83；100大中城市供应土地占地面积为1021.03万平方米，较前一周增加29.65万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为0.01%，较前一周下降2.91pct。 电影票房：较前一周下降0.2亿元。2月1日当周，全国电影票房总收入28400万元，较前一周下降2000万元。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 海运运价：SCFI指数下降3.81%，CCFI指数下降4.55%，BDI指数下降10.47%。2月6日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1266.56点，较前一周下降50.19点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1122.15点，较前一周下降53.44点。2月6日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1923点，较前一周下降225点，周涨幅为-10.47%。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 3物价：能源、金属、农产品价格整体下行 能源：布伦特原油价格下降3.73%至68.05美元/桶。2月6日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于68.05美元/桶，较前一周下降2.64美元/桶，周变动幅度为-3.73%。 焦煤：期货价格下降1.83%至1154元/吨。2月6日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1154元/吨，较前一周下降21.5元/吨，周变动幅度为-1.83%。 金属：LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-0.08%、-0.81%、+0.39%，国内螺纹钢期货价格下降1.81%。2月6日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为13060美元/吨，较前一周下降10.5美元/吨，周变动幅度为-0.08%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为3110美元/吨，较前一周下降25.5美元/吨，周变动幅度为-0.81%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为3383美元/吨，较前一周上涨13美元/吨，周变动幅度为0.39%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3090元/吨，较前一周下降57元/吨，周变动幅度为-1.81%。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 农产品：整体价格回落，农产品批发价格200指数下降0.70%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格分别较前一周变动-1.45%、-1.28%、-1.78%、+0.25%。2月6日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得129.76，较一周前下降0.91，周变动幅度为-0.7%；主要农产品中，猪肉平均批发价为18.34元/公斤，较一周前下降0.27元/公斤，周变动幅度为-1.45%；鸡蛋平均批发价为8.51元/公斤，较一周前下降0.11元/公斤，周变动幅度为-1.28%；28种重点监测蔬菜平均批发价为5.52元/公斤，较一周前下降0.1元/公斤，周变动幅度为-1.78%；7种重点监测水果平均批发价为7.93元/公斤，较一周前升高0.02元/公斤，周变动幅度为0.25%。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所 4物流：地铁客运量下降，执行航班量快速增长 地铁客运量：北京、上海均下降。2月8日，北京地铁客运量七天移动均值为990.66万人次，较前一周减少5.73万人次，周变动幅度为-0.57%；上海地铁客运量七天移动均值为996万人次，较前一周减少8.57万人次，周变动幅度为-0.85%。 资料来源：iFind，中邮证券研究所 资料来源：iFind，中邮证券研究所 执行航班量：国内国际航班量快速增长。2月8日，国内（不含港澳台）执行航