轻工制造行业周报（20260202-20260208）：xTool招股书梳理，取光成影，皆为造物

轻工制造2026年02月09日 轻工制造行业周报（20260202-20260208） 推荐 （维持） xTool招股书梳理，驭光成影，皆为造物 ❑周专题：xTool招股书梳理，驭光成影，皆为造物 华创证券研究所 ✓行业规模：风正时济，个人创意工具市场规模快速增长。按GMV口径计，个人创意工具市场规模从2022年的40亿美元提升到2024年的68亿美元，对应CAGR为31.0%；未来规模有望进一步提升至2030年的391亿美元，对应2024-2030年CAGR为33.8%。其中，激光类工具成熟度高，全球渗透率从2022年的11.2%提升到2024年的15.3%。 证券分析师：刘一怡邮箱：liuyiyi@hcyjs.com执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇邮箱：zhouxingyu1@hcyjs.com ✓行业格局：市场份额集中，xTool是激光类工具龙头。xTool已经在消费级激光雕刻/切割细分赛道形成接近“类寡头”的统治性地位。其中，按2025年前9月的GMV口径计，xTool在全球激光类个人创意工具中市占率已达约37%，核心激光雕刻/切割机子市场市占率进一步攀升至47%，是第二名的约6倍，并超过第二至第十名之和。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1640.02总市值(亿元)11,492.180.91流通市值(亿元)9,803.110.96 ✓xTool：全球激光智造领航者，品牌即品类。xTool品牌成立于2021年，母公司为创客工场Makeblock，早期主攻STEAM教育，后转型消费级激光雕刻机行业。自2023年以来xTool在Google的搜索热度持续超过“激光雕刻机”品类，目前公司已经逐步形成“硬件+软件+社区”的生态闭环。 ❑行情回顾：2026/1/26-2026/1/30，本周上证综指下跌1.27%，深证成指下跌2.11%，创业板下跌3.28%，沪深300下跌1.33%。分版块看，本周申万轻工制造/纺织服饰板块分别上涨0.96%/1.32%，跑赢大盘，分别位于申万28个一级行业涨跌幅第8/6名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：文娱用品（+1.85%），包装印刷（+1.78%），家居用品（+1.17%），造纸（-1.19%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（+2.25%），纺织制造（+2.18%），饰品（-2.17%）。 相关研究报告 ❑地产数据跟踪：本周（2.2-2.8）30大中城市商品房成交面积115.69万平方米，同 比+76%， 环 比-24%。 其 中 ， 一 线/二 线/三 线 城 市 成 交 面 积 分 别 为37.94/52.43/25.32万平方米，同比+120%/+54%/+76%。30大中城市本周商品房成交套数为1.08万套，同比+76%，环比-16%。其中，一线/二线/三线城市成交套数分别为0.36/0.43/0.29万套，同比+113%/+52%/+80%，环比+4%/-26%/-20%。 《轻工纺服行业周报（20260126-20260201）：泳池机器人行业梳理：水下蓝海百舸争流，池间智造万虑皆清》2026-02-02《轻工制造行业跟踪报告：CES举办在即，关注智能眼镜新品节奏》2026-01-07《轻工纺服行业2026年度投资策略：探寻出海与内需的“新”底色》2025-12-02 ❑风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业竞争加剧。 目录 一、xTool招股书梳理：驭光成影，皆为造物.....................................................................5 1、行业规模：风正时济，个人创意工具市场规模快速增长.................................52、行业格局：市场份额集中，xTool是激光类工具龙头.......................................73、xTool：全球激光智造领航者，品牌即品类........................................................8 二、本周行情.........................................................................................................................11 （一）板块行情.............................................................................................................11（二）个股行情.............................................................................................................12 三、行业重点数据跟踪.........................................................................................................14 （一）原材料数据跟踪.................................................................................................14（二）地产数据跟踪.....................................................................................................15（三）家具数据跟踪.....................................................................................................17（四）纺织服装数据跟踪.............................................................................................18 图表目录 图表1个人创意工具市场规模快速增长.............................................................................5图表2个人创意工具主要产品形态.....................................................................................6图表3激光类工具成熟度高，市场规模快速增长.............................................................6图表4材质打印类工具市场规模.........................................................................................7图表5材质打印类工具三种打印技术对比.........................................................................7图表6激光类工具市场份额.................................................................................................8图表7激光雕刻、切割类工具市场份额.............................................................................8图表8材质打印类工具市场份额.........................................................................................8图表9 xTool产品矩阵...........................................................................................................9图表10 xTool营收表现及其增速.........................................................................................9图表11 xTool激光类工具量价拆分.....................................................................................9图表12 xTool分地区营收结构（单位：%）....................................................................10图表13 xTool分业务营收结构（单位：%）....................................................................10图表14毛利率基本保持平稳.............................................................................................10图表15研发费用率增长拖了净利率表现.........................................................................10图表16本周行业涨跌幅一览.............................................................................................11图表17轻工制造子版块周涨跌幅.....................................................................................11图表18纺织服饰板块周涨跌幅.........................................................................................11图表19轻工纺服近一年行情走势.....................................................................................12图表20轻工纺服板块一周涨跌幅一览（申万）.............................................................12图表21 MDI与TDI价格走势（元/吨）...........................................................................14图表22 Cotlook A指数（美分/磅）...................................................................................14图表23国内外棉价差走势图（元/吨）...................................................................