2025年,中国汽车制造行业在政策扶持与规范并行的环境下实现高质量转型。政策方面,以旧换新和购置税优惠刺激消费,同时新规密集出台规范市场竞争。行业运行方面,产销再创新高,新能源汽车和出口成为核心增长引擎,但市场竞争升级,价格战加剧,行业整合加速。车企出海加速,部分车企进入“在地化”生产阶段。智能化升级成为核心竞争力,L2级和NOA功能加速普及。财务表现方面,科创债发行占比超七成,存续债集中于三年期以内,行业信用水平稳定。但“价格战”导致净利润承压,毛利率平稳,净利率下降,资产负债率较高,流动性略有下行。2026年展望,行业将呈现产销稳增、智能化加速、生态出海、竞争加剧的特点。新能源汽车仍是增长核心,但渗透率增速可能放缓。出海机遇与挑战并存,全球化布局深化。智能化加速,L2级和L3级自动驾驶普及。市场竞争深化,行业整合加速。信用展望方面,信用分化加剧,“强者恒强,弱者淘汰”,头部企业信用优势巩固,转型滞后车企面临挑战,尾部企业信用风险暴露。