ESG30 青年学者计划（2024-2025）

关于 ESG30 青年学者计划 ESG30 青年学者计划（2024-2025）由财新智库、中国 ESG30 人论坛（ESG30）发起，东方证券联合发起，旨在为具备专业素养、创新力和领导力的青年学者提供系统化研究支持，推动 ESG 理论研究与实践应用，探索和塑造新的经济范式。最终形成一批高质量的学术成果、政策建议和可应用于实践的方法论，为中国及全球的 ESG 实践提供前沿视角、智力支持和路径启示。 发起人张立晖，财新传媒总裁，财新智库副董事长鲁伟铭，东方证券副董事长 学术顾问 屠光绍，上海交通大学上海高级金融学院创院理事长刘世锦，国务院发展研究中心原副主任陈文辉，原中国银保监会副主席，全国社保基金理事会原副理事长贺克斌，中国工程院院士，清华大学环境学院教授 学术导师 卢海，北京大学光华管理学院教授陈玲，清华大学公共管理学院教授，清华大学产业发展与环境治理研究中心主任王遥，中央财经大学绿色金融国际研究院院长 业界导师 武雅斌，联合国工业发展组织投资和技术促进办公室（中国·北京）主任谢阳军，丝路国际产能合作促进中心主任彭峰，上海环境能源交易所副总经理、碳中和行动联盟秘书长杨冬梅，易方达基金副总经理王会文，联想集团副总裁、全球电脑与智能设备首席质量官臧珞琦，平安健康执行副总裁兼首席财务官吴泽智，东方证券副总裁张轶鹏，伊利集团副总裁商容，中关村人工智能研究院对外事务部部长，前微软亚太研发集团副总裁孙捷，远景科技集团首席可持续发展官 中国新能源出海企业绿色融资能力及其提升路径研究 课题负责人：张雅萌，西交利物浦大学西浦国际商学院 课题联合负责人：虞宏澜，谢菲尔德大学管理学院 课题组成员： 钱力显，西交利物浦大学西浦国际商学院Nimesh Salike，西交利物浦大学西浦国际商学院佘小娜，苏州 ESG 产业创新中心徐蓉，苏州工业园区城市发展研究院 ESG 研究中心苏杨，西交利物浦大学西浦国际商学院罗娅，西交利物浦大学西浦国际商学院 目录CONTENTS 3.3.3 绿色融资组织重构能力与关键影响因素3.4 企业绿色融资能力总结28 引言 第一章中国新能源行业特点05 第四章地缘政治背景下新能源出海企业绿色融资能力提升路径建议及意义 1.1 新能源行业定义与范围1.2 新能源产业链结构与特征1.2.1 产业链结构1.2.2 新能源产业链发展特征1.3 新能源行业出海发展阶段1.4 中国新能源行业特征总结06060910 4.1 绿色融资能力提升对应对地缘政治背景下新能源出海的意义4.2 新能源企业绿色融资能力提升路径4.2.1 新能源企业绿色融资能力提升路径4.2.2 新能源产业链创新发展为企业绿色融资能力提供良好外部环境4.3 绿色融资能力提升路径总结303135 第二章中国新能源行业绿色融资途径11 2.1 财政补贴退坡与绿色金融发展2.1.1 补贴政策2.1.2 绿色金融2.2 新能源企业绿色融资渠道2.2.1 绿色股权融资2.2.2 绿色债权融资2.2.3 其他创新性融资渠道2.3 新能源行业绿色融资主要渠道及发展趋势总结121517 5.1 主要研究结论5.2 研究意义5.2.1 对企业实践的意义5.2.2 对政策制定的参考5.2.3 研究理论贡献5.3 研究局限与未来研究方向373741 第三章中国新能源企业绿色融资能力18 致谢 3.1 企业动态能力与绿色融资3.2 研究方法3.3 研究发现3.3.1 绿色融资感知能力与关键影响因素3.3.2 绿色融资捕捉能力与关键影响因素192021 参考文献 引言INTRODUCTION 2010 年，国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确“重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业”，并提出“大力支持企业跨国经营”。2011 年，商务部等多部门发布《关于促进战略性新兴产业国际化发展的指导意见》，围绕“培育国际化领军企业”“促进对外贸易快速增长”等做出部署。这一系列政策红利推动中国新能源行业实现跨越式发展，使我国在光伏组件、风电设备、动力电池等产品的国际市场逐步建立起全球竞争优势。在政策驱动与市场需求的双重作用下，中国新能源行业已形成涵盖研发、制造、应用的完整产业体系。新能源行业涵盖一系列与新型能源开发、生产及利用相关的活动，其核心目标在于逐步降低对传统化石能源的依赖程度，从而有效减少温室气体排放，积极保护生态环境，同时满足全球范围内日益增长的能源需求。从具体能源类型来看，新能源主要包括太阳能、风能、水能、生物质能、地热能、氢能以及新能源汽车等。 然而行业在高速发展过程中，机遇与挑战始终如影随形。当前行业发展正面临四重结构性挑战。其一，资金压力形成首要制约。虽然政府补贴曾有效撬动市场，但政策退坡与重资产运营特性叠加，导致企业负债率高企，特别是民营中小企业受融资渠道狭窄限制，研发投入与市场拓展能力持续承压。其二，产能过剩引发市场失衡。光伏、风电等领域已出现供需错配，价格战频发导致行业整体利润率跌破警戒线。其三，地缘政治冲击供应链安全。锂、钴等关键原材料价格剧烈波动，叠加国际贸易壁垒，企业成本控制与交付能力备受考验。其四，环境、社会与治理（ESG）要求抬高竞争门槛。国际社会对碳足迹追踪、环保合规的严格要求，迫使企业必须在经济效益与社会责任之间寻求新平衡。 这些挑战折射出行业走向高质量发展的转型阵痛。在全球新能源产业蓬勃发展的大背景下，中国新能源企业积极拓展海外市场，已然成为应对国内竞争压力、突破发展瓶颈、回笼资金并缓解资金压力的关键战略举措。近年来，国内新能源市场竞争愈发激烈，需求增速逐渐放缓，而与此同时，全球市场对清洁能源的需求却呈现出持续攀升的态势，这为中国新能源企业开辟了极为广阔的发展空间。海外市场不仅蕴含着海量的业务机遇，更提供了多元化的融资渠道，能够有力地支持企业在全球范围内的扩张布局以及技术研发投入，助力企业挖掘新的增长极。特别对于光伏、新能源汽车这两大关键领域而言，中国企业在国际舞台上展现出的强大竞争力尤为引人瞩目。经过多年的技术积累与产业沉淀，中国新能源企业不仅在成本控制方面形成了显著优势，能够以更具性价比的产品抢占市场份额，还在技术创新层面取得了丰硕成果，凭借先进的技术实力在国际竞争中脱颖而出，赢得国际客户的青睐与信任。这使得中国新能源企业在海外市场具备了快速扩张、深度扎根的坚实基础。此外，出海战略还为企业带来了显著的风险分散效应。通过将业务拓展至全球各地，企业能够有效降低因国内政策调整可能引发的经营风险，减少对单一国内市场的过度依赖，从而增强自身在全球产业格局中的稳定性和抗风险能力。同时，借助海外市场的资源优势，企业可以进一步优化全球供应链布局，实现资源的高效配置与整合，提升供应链的韧性与灵活性，为企业的长期可持续发展筑牢根基。 然而，新能源企业出海之路并非一帆风顺，反而加大了新能源企业的资金压力。除了传统的政治、法律、文化差异所带来的风险之外，近年来地缘政治因素愈发凸显，国际形势的复杂多变给企业出海增添了诸多不确定性。一些东道国为了保护本国产业，开始频繁运用反补贴、反倾销等贸易保护手段，对中国新能源企业出海设置重重障碍。这不仅使中国企业在国际市场上遭受了更大的来源国劣势，更引发了严峻的合法性挑战 [1-2]。具体来看，随着地缘政治冲突的加剧、贸易保护主义的抬头以及贸易战的不断升级，全球主要经济体（如美国、欧盟、印度、澳大利亚等）纷纷对中国企业展开反补贴调查，并不断提高关税壁垒。这些举措严重冲击了中国新能源企业的出海进程，使其在国际市场上面临着巨大的“合法性”困境，企业形象和市场竞争力受到严重损害，业务拓展也受到极大阻碍。 除了地缘政治引发的“合法性”问题之外，中国新能源企业在出海过程中还面临着自身发展模式的挑战。部分企业过度依赖国内补贴政策来获取竞争优势，在国际市场上，这种依赖性逐渐成为制约其发展的瓶颈。一旦补贴政策发生变化，或者在海外缺乏类似的补贴支持，企业的竞争力就会大打折扣，难以在国际舞台上与竞争对手抗衡。此外，企业出海本身就是一个需要大量资金投入且充满风险的过程。从前期的市场调研、海外布局规划，到中期的生产基地建设、销售渠道拓展，再到后期的品牌推广、售后服务体系建设，每一个环节都需要巨额的资金支持。然而，中国新能源企业大多处于快速发展阶段，资金实力相对有限，融资渠道也较为单一。在面临海外市场的种种挑战时，如何有效提高自身的融资能力，获取充足的资金支持，从而培养出真正具有全球竞争力的商业模式和运营体系，成为中国新能源企业在“大出海时代”亟待解决的关键问题。在全球新能源产业竞争日益激烈的当下，中国新能源企业要想在海外市场取得成功，就必须在应对各种外部挑战的同时，加快自身转型升级的步伐，提升核心竞争力，优化融资结构，加强风险管理，以更加稳健的姿态迈向国际市场，实现从“中国制造”到“中国创造”再到“中国引领”的跨越。 综上所述，在当今全球能源转型加速推进、地缘政治格局深刻演变的复杂背景下，中国新能源企业“出海”征程面临着前所未有的机遇与挑战。如何在国际市场实现稳健发展，绿色融资能力将成为关键突破口。因此，本课题聚焦于新能源出海企业的绿色融资能力这一核心问题，致力于探寻切实可行的培养路径，从而形成资金周转的良性循环。研究采用案头研究、深度访谈、焦点小组等质性方法，归纳并总结新能源企业绿色融资战略所需的三大核心能力——绿色融资感知能力、捕捉能力及组织重构能力，并基于关键影响因素提出针对性培养路径。报告共分为六章：第一章为引言，阐述研究背景、目标与意义 ; 第二章解析中国新能源行业特征，包括产业链结构、出海阶段及核心挑战 ; 第三章梳理绿色融资主要模式，如财税政策、股权 / 债券融资及金融创新工具 ; 第四章结合一二手数据，提炼企业绿色融资的核心能力框架 ; 第五章立足地缘政治现实，提出能力培养的具体策略，为出海企业提供实践指导 ; 第六章对报告进行总结，讨论研究的实践和政策意义，提出研究局限及未来研究方向。通过理论与实践的结合，本课题力求为中国新能源企业的全球化布局提供可落地的融资能力提升方案。 1中国新能源行业特点CHAPTERONE 新能源行业定义与范围 在全球气候变化与能源转型的双重驱动下，新能源行业的发展已成为各国政府高度关注的核心议题。新能源行业涵盖了与新型能源开发、生产及使用相关的全部活动，其核心目标在于逐步降低对传统化石能源的依赖，显著减少温室气体排放，积极保护生态环境，同时满足全球范围内日益增长的能源需求。这些能源通常具有可再生性、清洁性和低碳性 , 与传统能源相比，新能源具有资源分布广泛、环境影响小、开发利用潜力大等优势。新能源主要包括太阳能、风能、水能、生物质能、地热能、氢能以及新能源汽车等领域。在这些领域中，涌现出了一批具有代表性的企业：隆基绿能和晶澳科技在太阳能领域占据领先地位；金风科技在风能领域表现卓越；中国长江三峡集团有限公司和华能水电在水能领域实力雄厚；博天环境和凯迪生态在生物质能领域积极探索；中国地热能产业发展有限公司在地热能领域稳步前行；中广核氢能在氢能领域崭露头角；而比亚迪、吉利、小鹏、蔚来和宁德时代则分别在新能源汽车和电池领域取得了显著成就。截至 2023 年，中国可再生能源总装机容量已占全球总容量的 37% 左右，这一比例远远超过了美国（约 10%）和德国（约 4%）[3]。在新能源研发方面，中国政府的投入力度巨大，研发资金达到 150 亿美元，这一数字接近美国的 10 倍和德国的 25 倍 [4]。在清洁能源投资领域，中国也占据了全球投资的约 33%，而欧盟和美国分别占约 20% 和 15%[4]。这些数据充分彰显了中国在全球新能源领域的重要地位和强劲发展势头。 截至 2023 年，中国新能源行业发展以风电、光伏及新能源汽车为主体 [5]。在光伏领域，中国制造业在全球市场占据主导地位，从硅料、硅片到电池片、组件的生产均处于世界领先水平。风电设备制造方面，中国企业在全球市场同样