聚酯开工回落已完成，价格有望再度回升：聚酯产业链周报

聚酯开工回落已完成，价格有望再度回升 2026年2月6日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 影响因素分析 02 基本面数据9 聚酯产业链价格数据05 宏观及终端需求情况24 国际油价小幅回落聚酯产业链价格继续调整 PX加工费持续回落长丝利润明显上升 产业链基差普遍走强 美国炼油厂开工率下降EIA商业原油下降、汽油小幅累库 2026年度供应上调、需求下调，供应过剩量上调 1月13日，EIA公布的月报显示：2025和2026年度原油供应上调、需求下调，供应过剩量增加；第一次对2027年度的供需情况进行预测，数据表明2027年度供应增速放缓，需求量上升，过剩量有所收窄。具体供需预测数据如下： EIA预计2025/26/27年全球原油供应量分别为至10627/10765/10817万桶/日，同比+310/+139/+52万桶/日，较上月预期值调整+10/+23/+0万桶/日；预计2025/26/27年全球油品需求量分别为10369/10483/10609万桶/日，同比+89/+114/+126万桶/日，较上月调整-25/-34/+0万桶/日。 本次EIA报告对2025和2026年度的原油供需预测调整依然利空，供应上调、需求下调，供应过剩预期增加；2025和2026年度供应过剩量为历次报告中最为严重。与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应上调10万桶/日，需求下调25万桶/日；将2026年度原油供应上调了23万桶/日，需求下调了34万桶/日。2025年供应过剩258万桶/日，12月预估过剩223万桶/日；2026年供应过剩283万桶/日，12月预估过剩225万桶/日；2027年过剩208万桶/日，依然维持供应过剩格局，但过剩量有所收窄。 PTA开工率小幅上升PX和PTA价格回落 乙二醇开工率小幅上升聚酯开工率下降过程基本完成 短纤开工率下降、纯涤纱开工率下降织机开工率降幅较大 1月PX产量和消费量同比上升PTA产量同比上升 1月PTA和乙二醇需求同比上升2月将环比明显回落 1月短纤开工率较高月产量同比增幅较大 短纤和瓶片价格回落加工费小幅上升 瓶片开工率稳定瓶片加工费小幅上升 PTA周产量上升PTA累库速度较快、乙二醇小幅累库 长丝工厂继续减产对冲需求下滑后库存表现尚可 纱线和坯布产量回升库存变化不大 宏观及终端需求情况03 美国制造业PMI上升欧洲央行维持利率不变 2025年我国纺织服装出口额同比下降2.4%12月同比下降7.4% T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎